8月14日晚间，药石科技（300725.SZ）披露了2023年半年报，增收不增利的情形延续，归母净利润同比下滑逾两成。收入端盈利水平下滑及成本端费用增长是利润下降的主要因素。收入占比近8成的CDMO毛利率下滑了4.86个百分点。此外，转债利息支出，产能、人员及研发投入的增长均加重了药石科技的成本支出。

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事实上，近年来由于产能扩建，固定资产折旧也给药石科技的成本带来了一定的压力。本期折旧同比增长4成，计提的在建工程减值准备也高达千万。不久前，药石科技投资12亿元的项目宣告终止。公司方面称，短期内将通过租赁园区研发楼的形式用于研发场地扩充。

归母净利润下滑25%

药石科技是全球药物研发领域创新型化学产品和服务供应商。公司主营业务包括分子砌块的研发、工艺开发、生产和销售；基于分子砌块的药物发现解决方案服务（CRO）；基于分子砌块的药物开发和生产服务（CDMO）。

面对宏观经济环境波动以及生物医药投融资下滑对需求端的影响，药石科技营收依旧保持增长态势。上半年实现营业收入约8.44亿元，同比增长14.89%，收获上市以来历年同期最高值。

药石科技的收入主要来自于国外。国内、国外销售收入分别为3.13亿元、5.31亿元，占总营收比重分别为37%、63%。不过，国内外产品端的毛利率均有不同程度下滑，降幅分别为5.53个百分点、3.12个百分点。

分产品来看，药石科技分子砌块收入1.83亿元，收入占比为21.68%，同比增长5.36%；CDMO收入6.51亿元，收入占比为77.13%，同比增长17.35%（其中，分子砌块规模化供应收入1.85亿元，同比增长30.28%）。作为主要收入来源的CDMO毛利率为38.31%，同比下滑4.86个百分点；分子砌块为63.25%，同比增长1.3个百分点。

产品端毛利率成色不足，盈利表现也略显逊色。同期归母净利润约为1.14亿元，同比下滑25.61%。其中，政府补助高达2895.67万元，去年同期仅为716.68万元。扣非归母净利润同比下降28.36%至1.08亿元。值得注意的是，药石科技已连续5个报告期出现增收降利的情况。

从成本端来看，药石科技可转债计入当期成本的利息支出为2358.74万元，较去年同期增加1583.06万元，导致财务费用同比增长112.57%至248.98万元。

药石科技称，产能、人员及研发投入上的增长，增加了公司当期成本费用，对短期经营业绩产生一定压力。具体来看，上半年销售费用为2709.38万元，同比增长37.53%；管理费用为1.01亿元，同比增长15.24%；研发费用则同比增长28.75%至9246.88万元。

折旧费用攀升，12亿投资终止

由于持续进行产能扩建，药石科技还面临着一定的折旧成本压力。中报显示，药石科技固定资产13.13亿元，占总资产比例为25.51%，同比增长37.69%；在建工程4.11亿元，占总资产比例为7.98%，同比下滑10.3%,但较年初增加14.88%，主要系公司募投项目建设持续投入。

目前，药石科技共有南京研发中心升级改造项目、山东药石药物制剂生产基地建设项目、浙江上虞基地建设项目等9个在建工程。此外，化工园工程因停止建设，计提在建工程减值准备1138.14万元。受此影响，资产减值损失激增至2058.45万元，同比增长442.31%。

药石科技称，由于公司目前仍处于能力建设阶段，固定资产折旧规模较大。本期折旧金额为5226.66万元，较去年同期增长43.12%。

关于后续的建设计划，药石科技在5月举行的业绩说明会上表示，会基于前端业务增长的趋势匹配相应的产能建设计划，合理控制资本开支，提高固定资产使用效率。

就在8月1日，药石科技终止了一项12亿元的投资。4月12日，药石科技与南京江北新区生命健康办签署了《投资协议》，拟投资12亿元在南京江北新区生物医药谷购置土地、建设创新药物工艺开发及中试平台项目。该项目计划用地约75亩，主要建设研发中心、中试车间、综合楼、仓库、动力中心及其他公辅设施。

不过协议签署后四个月不到，药石科技便与生命健康办协商终止了本次投资。目前，项目仍处于筹备阶段，药石科技尚未参加该项目国有土地使用权“招拍挂”竞买活动，且未有资金投入。

药石科技在公告中披露，短期内，将通过租赁园区研发楼形式，用于研发场地扩充，满足业务发展需求。

据悉，药石科技主要研发场地位于南京江北新区生物医药谷内，自从2021年中搬入后，目前接近饱和。近两年人员规模增长较快，特别是研发团队人员规模已经超过1500人。

钛媒体APP就终止上述投资的具体原因以及未来建设规划等问题致电药石科技，但截至发稿，电话无人接听。

此前，药石科技董秘曾在互动平台上表示，终止《投资协议》是公司根据发展规划、资金状况等因素做出的审慎决定。公司已租赁位于现有研发场地附近、医药谷产业区加速器六期内空厂房一幢（面积约12000平方米），用于后续研发场地的储备，短期内公司研发、工艺开发项目的开展不会受到影响。

就资金需求方面，上半年药石科技借款金额增幅不小。财务数据显示，短期借款、长期借款分别为2.63亿元、4.74亿元，较年初增加60.95%、36.56%，均系向银行借款补充流动资金。（本文首发于钛媒体APP，作者|陆雯燕）

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