6月6日晚，卓然股份（688121.SH）公告称，就定增申请已回复审核问询函。内容显示，卓然股份拟向公司实控人张锦红、张新宇发行股票拟募集资金不超过4.13亿元，发行价格13.57元/股，不及当前股价的4折。

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钛媒体App注意到，卓然股份此次再融资距离公司首次公开发行募资尚不满2年，IPO募资8.57亿元，截至目前仅使用32%。尽管如此，公司仍表示未来三年累计资金缺口为6.94亿元。而在年报和一季报均显示业绩持续下滑的前提下，公司或将实施上市以来首次现金分红。

上市一年再抛4亿定增

卓然股份最早于2022年11月发布《2022年度向特定对象发行A股股票的预案》，该定增事项于2023年3月9日获得上交所受理。截至6月7日，卓然股份已披露对上交所就上述定增事项一轮问询的回复。

本次发行募集资金总额不超过人民币4.13亿元，拟全部用于补充流动资金。本次发行价格为13.57元/股，截至受理日公司股票收盘价为22.90元/股，与本次发行价格差距较大。截至6月7日卓然股份收盘价34.36元，本次定增价格不及当前股价的4折。

资料显示，卓然股份于2021年9月登陆科创板，IPO募集资金净额8.57亿元，截至报告期末已使用2.77亿元，占比32%。此次申请再融资计划，距离公司IPO募资仅过去一年时间。针对上述情况，上交所要求公司说明前募项目当前实施进展及后续使用计划，募集资金是否按计划投入，实施环境是否发生变化，本次募集资金是否满足融资间隔的规定，并说明短时间内再次融资的必要性。

卓然股份IPO募投项目为石化专用设备生产项目、研发运营支持中心及信息化建设项目、上海创新研发中心项目。公司回复称，目前尚无募投项目变更计划，项目前期进度有所延迟的原因，主要系受外部环境情况导致的交通不便、施工受限等因素影响。

据悉，卓然股份是大型炼油化工专用装备模块化、集成化制造的提供商，产品主要服务于炼油、石化行业。由于炼油、石化专用设备行业模块化、集成化、信息化趋势明显，公司承接了行业内的重点工程和大型项目，导致单个项目规模不断提高。

目前，卓然股份在建及未来拟建的项目资本性投入规模较大。报告期各期末，公司在建工程金额分别为1591.97万元、3.52亿元和12.71亿元；公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为7.93亿元、3.41亿元和14.53亿元。

公司表示，受宏观经济形势、融资市场环境变化、产业政策调整等不可控因素影响，公司可能面临一定的资金压力。此外，随着在建工程的竣工验收，每年折旧费用将有较大幅度的增加，若公司营业收入未随着资产规模的增长而增长，则公司盈利能力将面临较大的下降风险。

在给上交所的回函中，卓然股份强调了公司短时间内再次融资具有必要性，并给出依据：“据测算，公司未来三年累计资金缺口为6.94亿元，本次募投项目补充流动资金的金额为4.13亿元，低于营运资金缺口。”

募资前拟实施现金分红

根据本次发行方案，本次向特定对象发行股票拟募集资金不超过人民币4.13亿元，全部由公司共同实际控制人张锦红、张新宇以现金认购，资金来源为自有或自筹资金，包括但不限于转让名下房产、股权资产、发行人2022年度的现金分红所得、外部借款等渠道。

张锦红作为公司的控股股东、实际控制人及董事长，张新宇为发行人的共同实际控制人、董事兼副总经理，自公司处领薪，并参与公司的利润分配。

据披露，公司2022年度拟实施的利润分配预案为“每10股派发现金红利2.45元（含税）”，截至回复出具之日，张锦红持有发行人6,000万股股份，张新宇持有发行人108.80万股股份，如该利润分配预案获股东大会审议通过，二人预计可从发行人处获得现金分红款1496.66万元（含税）。

值得注意的是，卓然股份2022年业绩出现大幅下滑，营业收入为293,572.03万元，较上年下降24.74%，归属于母公司股东的净利润较上年同期减少13,558.95万元，较上年下降43.01%。

导致卓然股份业绩下滑的原因主要有两点：受特殊外部因素影响，发行人部分项目停工停产，无法按预计进度开展，延缓了施工进度，从而导致收入确认时点延后，营业收入和净利润同比下滑；受国家双碳政策影响，新建炼油化工厂及相关行业的行政审批收紧甚至在一段时间内出现审批暂停，使得发行人部分客户的意向订单无法落地，从而导致业绩下滑。

业绩下滑延续至2023年一季度。卓然股份2023年1-3月营业收入为5499.28万元，同比上涨65.29%，归属于母公司所有者的净利润为-7792.49万元，同比下降33.27%。

向大客户让利导致毛利率下降、三费同比增加致利润减少是业绩下滑的主要原因。钛媒体App注意到，公司2023年第一季度财务费用同比增加643.06万元，涨幅为99.59%，主要系公司新增多笔借款，导致利息支出增加。

截至2023年3月底，卓然股份资产负债率为74.81%。“资产负债率较高制约了公司以银行贷款为主的债权融资规模，影响公司筹措持续发展所需资金。”卓然股份表示，随着公司业务快速发展，若公司经营资金出现较大缺口，将会对公司生产经营稳定性造成不利影响。（本文首发钛媒体App，作者 | 马琼）

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