2月20日，ST熊猫发布公告，董事会近期收到公司董事长李民提交的书面辞职报告，李民因需集中全力于回归烟花产业工作，无余力履行好董事长职责，故提请辞去公司董事长职务。

ST熊猫随后再发公告，称经公司董事会审议通过，公司选举徐金焕先生为公司第七届董事会董事长。

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有“烟花第一股”之称的ST熊猫，于2001年8月份在上交所上市，是国内唯一一家烟花上市公司。ST熊猫从诞生到壮大，由转型到没落，仅二十余载。现如今，ST熊猫宣布再度回归烟花行业，这背后究竟发生了什么？

公司内部人事变动频繁

据悉，徐金焕于本月16日才刚成为公司董事，位置还未坐热，便摇身一变，晋升成为ST熊猫新董事长，时间甚至不到一周。ST熊猫介绍，徐金焕曾担任过多个地方政府和部门的顾问，主要从事区域经济、产业金融、不良资产和新商业模式的投资。

事实上，ST熊猫近一个月来已发生多次人事变动，在董事长李民离职之前，公司董事黄玉岸和监事陈茂琳分别于1月20日、1月31日先后宣布离职，而徐金焕也是在1月31日当天以董事候选人的方式粉墨登场。由此可见，此次人事变更在1月时就已经埋下伏笔。

值得注意的是，ST熊猫在1月31日一口气发布了八条公告，其中除了人事变动之外，还有一则公告极为重要：ST熊猫拟以资产及现金的方式出资4000万元浏阳市乐瑞企业管理合伙企业（有限合伙）共同投资设立熊猫烟花（集团）有限公司，全面开展烟花内销及全产业链布局。

钛媒体APP注意到，ST熊猫主要是对国外市场进行烟花销售，此次突然宣布开展烟花内销业务，意味着公司发展方向进行重大调整。一般来看，公司发展方向进行重大调整时，人事层面相关的变动也比较常见。不禁让人猜测，人事变动是否和此次布局烟花内销业务有关？

多次转型后，再度回归烟花行业

今年是疫情结束后的首个春节，一则 “国内将放开烟花燃放政策”的传闻在网络中流传。ST熊猫作为国内唯一的烟花股，股价也迎来异动。2022年12月5日以来，ST熊猫在13个交易日内收获9个涨停板，阶段涨幅达40%。此次股价异动让公司再度回归大众视线。

春节期间，多地对烟花爆竹管控也确实有所“松绑”，烟花销售量价齐升，多地出烟花厂商出现供不应求现象，烟花市场明显回暖，这似乎也给了ST熊猫发展国内烟花业务的信心，公司借势全面开展烟花内销及全产业链布局，准备投资设立熊猫烟花（集团）有限公司。

ST熊猫称，此次投资有助于公司覆盖烟花全产业链，不仅可以全面增强公司烟花业务，还可以使公司现有烟花出口业务得到强大支撑，从而提升品牌影响力，改善公司成本结构、运营效率。

ST熊猫目前主要业务为烟花业务和小额贷款。烟花业务主要对国外进行出口销售；小额贷款业务主要为需要资金的企业或个人发放小额贷款。

其实ST熊猫曾困于“禁放令”而谋求转型。2014年，在覆盖全国的禁燃、禁放政策之下，烟花爆竹行业处境艰难。ST熊猫便毅然决然的开始了转型之路，随后便将业务重心转移到P2P及小额贷款行业上，期间逐步剥离烟花业务，股票名也变更为“熊猫金控”。好景不长，2018年，监管环境趋严，流动性风险造成了P2P网络借贷行业频频“暴雷”，ST熊猫旗下的两家公司银湖网和融信通均出现了兑付危机，ST熊猫业绩也被拖累，2018年公司由盈转亏，陷入亏损状态，持续到2019年。由于ST熊猫连亏两年，甚至被实行退市风险警示。

2020年，ST熊猫重拾烟花业务，依靠销售烟花产品实现由亏转盈，2020年公司实现营收1.75亿，其中烟花业务营收1.43亿，占比81.90%。2021年ST熊猫实现营收2.89亿元，同比增加65.19%，其中烟花业务营收2.45亿元，同比增加71.32%。2020年-2022年净利润分别为0.46亿元、0.72亿元，可见公司营利都在逐步增长。据ST熊猫2022年三季报显示，公司主营收入2.71亿元，同比上升21.79%；归母净利润7129.37万元，同比上升13.77%。

目前ST熊猫业绩正逐步回暖，经历了连续两年的亏损之后，公司依靠烟花业务起死回生。兜兜转转，涉足若干领域后，公司最终还是回归到烟花赛道上来。(本文首发于钛媒体APP,作者|李若菡)

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