中秋节后第一 周， A 股迎来调整，沪指累跌 4.16 %，深成指累跌 5.19 %，创业板指累 跌 7.1 % ，创下自 2021 年 3 月以来的最大周跌幅。人民币也大幅贬值，离岸 / 在岸人民币兑美元在盘中双双“破 7 ” 。
本周全球迎来央行超级周，美联储政策决议引发关注，机构预计，瑞典、瑞士和南非央行将加息75个基点，挪威、英国央行将加息50个基点，日本央行料按兵不动，土耳其央行或再次降息100个基点。欧美主要经济体将公布9月制造业、服务业PMI，经济下行压力或进一步显现。
后市市场将如何演绎?且看最新十大券商策略汇总。
1.中信证券(18.42 -5.68%,诊股)：博弈依旧剧烈，右侧仍需等待
9月以来，海外快速加息预期持续升温，贸易争端扰动密集出现，增量资金有限，持仓结构失衡，激烈预期博弈加剧市场波动，当前市场状况优于4月，存在左侧配置机会，但最稳妥的右侧入场时机预计还在10月份。从市场节奏上来看，当前市场整体估值合理，绝对吸引力略逊于2018年末，存在左侧配置机会，但我们认为在10月份经济、政策、盈利预期明朗，同时外部地缘扰动因素落地后，右侧入场更为稳妥。
配置上，建议坚定“热切冷”，重心继续转向部分前期偏冷门行业。具体品种选择上，建议关注：①成长制造领域重点关注此前持续调整、明年有估值切换空间的半导体和军工当中白马龙头，以及标签属性较弱、估值性价比仍较高的化工新材料。②医药行业重点关注具备较高性价比的中药，以及充分消化估值以及政策负面预期的医疗器械。③冷门行业重点关注优质地产开发商、养殖产业链、电力、油运和油气机械等。此外，在外部科技领域制裁不断加剧的环境下，关注芯片、信创等自主可控领域的配置机会。
2. 中金：估值偏低+流动性较宽松 对股市中期表现不宜过度悲观
A股市场估值已经偏低，成交持续缩量表明市场情绪已接近历史区间极致水平;市场流动性条件也较为宽松，对市场中期前景不宜过度悲观，整体先求稳，再求进，注意保持灵活性、把握市场节奏、注重结构。配置上，低估值、稳增长相关板块仍有相对表现;成长风格偏弱的态势可能仍将延续一段时间。
3. 招商策略：A股环境越来越像2012年底 当前是重要的底部战略布局时机
A股环境越来越像2012年底，综合评估经济、流动性、估值、居民财富、行情演绎等因素，当前A股有点像站在了2012年10~11月之间。尽管这个阶段看起来波动较大，市场表现一般，但是大的机会也正在这种环境中酝酿。一旦国内宏观经济情况好转，市场风险偏好提升，A股很容易出现指数级别的机会。因此，当前是A股重要的底部战略布局时机。
当前的配置思路转向均衡配置，在原有景气赛道新机车的基础上，加仓银房家。9月进入施工、地产销售旺季，加上国务院推出新一轮稳增长措施，宏观环境的变化更有利于基建施工链、地产竣工链和低估值银行地产。银房家考虑逐渐加仓，以使得持仓风格相对均衡，以应对可能的四季度风格切换。基建施工链关注【水泥】和【工程机械】，地产竣工关注【装修建材】【家电】【家居】【消费建材】此外，如果社融增速明显回升【银行保险】【地产】【白酒】也可关注。
4. 华安策略：外部风险将落地，悲观情绪已加速释放
市场情绪仍可能处于较大波动中，但重申市场目前没有系统性下跌的风险，同时考虑到近期市场对外部事件冲击进行了较充分反应，随着部分风险事件的落地以及国内经济弹性回升、政策偏积极，市场同样具备弹性反弹的条件。一是8月经济超预期，证实经济边际改善，9月高频数据显示经济仍在修复过程中;二是人民币汇率破7不会改变国内货币政策和流动性宽松积极合理充裕的方向;三是保交楼政策推进已见成效，稳增长接续性政策不断发力;同时随着9月22日美联储加息落地，海外市场偏好抑制有望暂告一段落。
配置上，随着调整幅度的逐步积累，具备长逻辑的部分消费品如养殖链及白酒有望获得资金青睐;稳增长接续政策逐步发力，稳增长链条短期仍有性价比;此外短期调整也为中长期布局成长热门赛道提供良机，建议逢调整逐步加仓。1)消费结构性修复，关注部分具备长逻辑的消费品。2)稳增长链条短期仍有性价比。3)短期调整为中长期布局成长热门赛道提供良机。
5.华西证券(7.75 -6.29%,诊股)：“快跌”阶段已过 耐心静待市场企稳
近期市场增量资金入市动能不足，存量博弈特征明显。在面临地缘事件、人民币汇率波动、海外流动性紧缩担忧等因素时，市场情绪面对利空信息反应敏感。经历短期快速调整后，市场性价比重新显现，从估值、风险溢价等指标来看，当前A股安全边际较足。快跌后无需过于悲观，国内经济基本面和货币政策环境对A股形成有利支撑。预计后续A股指数“向上有天花板，向下有支撑”为主要特征，建议耐心静待市场逐步企稳。
6. 粤开策略：下探空间有限，关注稳增长和大消费
在经济弱复苏+流动性宽松的环境下，市场继续大幅下行空间有限，短期将以震荡整理格局为主。根据历史复盘数据，重要会议召开前期存在市场维稳需求，股市上行概率更大。建议投资者把握政策窗口期，均衡配置确定性强的优质标的，重点关注政策发力的稳增长主线和受益于经济修复的大消费主线。
第一，关注政策发力的稳增长主线。重大会议临近，稳增长政策有望靠前发力，尤其是在执行力度层面有望进一步加强。长期来看稳增长仍将是主线行情，建议关注直接受益于逆周期调节的新老基建以及地产板块中业绩突出、估值较低的标的。另外适当关注具备低估值优势的大金融板块超跌反弹机会。第二，关注受益于经济修复的大消费主线。大消费板块受到经济修复预期影响，在需求边际改善和消费政策刺激双轮驱动下，消费行业有望迎来投资机会。
7.中信建投(24.97 -7.00%,诊股)：A股正又一次跌出机会 逐步逢低布局
A股近期走弱背后的主要原因在于外部扰动，包括美国8月通胀数据超预期最终影响美债利率及人民币汇率，另外一系列事件使得市场对地缘政治形势的担忧加剧。市场情绪指标已进入极端区域，顶住恐慌情绪，逐步逢低布局。
近期一系列事件加剧市场对于地缘政治形势的关注，我们认为，一方面，内需正在筑底，另一方面“大安全”是重要中期投资线索，包括：产业链安全、国防安全、科技信息安全、能源安全、粮食安全等。最后，我们认为，对于Q4旺季仍有景气向好预期的新能源领域优质公司，值得逢低加仓。重点行业：军工、半导体设备与材料、农业、食品饮料、地产、储能、风电、光伏等板块机会。
8. 国君策略：展望后市，不必悲观
市场走势符合此前提出的“中线偏空运行”“中线弱势概率仍然更大”的判断，但跌幅和跌速较此前有所加快，表明短期内多重利空叠加起来的冲击超出预期，市场原有结构也因此受到一定负向影响。
考虑到本轮回调后，权重指数在中长周期上都将进入底部区域，而一旦权重指数企稳，小盘指数也将随之受益，因此在“大底”加强配置是胜率较高的选择。在板块方面，出于相对位置、估值和安全性的考虑，依然推荐上证50、券商、中概互联和传媒。此外要注意，由于下跌超预期致使指数破位，急跌之后的修复往往难度较大，因此投资者需要保持足够的耐性。对于权重指数，建议“大跌大买”;对于小盘指数，建议暂时观望，待大盘企稳后再做决策。
9.平安证券：市场预期尚未清晰
当前市场的调整处于中后期，市场短期和长期的模糊预期会逐渐迎来修正。一方面是基本面走弱预期相对充分，地产持续弱势，出口转弱以及疫情多发的预期已经相对充分，国内经济增长有波折但是复苏周期的预期一定会来，政策应对方向也会逐渐清晰;另一方面是我国制造业具备全球竞争优势，经济转型和能源转型仍是大趋势不变，短期冲击不改行业长期景气。
10. 光大策略：预计市场风格将继续收敛，把握布局窗口期
经济下行阶段，特别是经济下行的中后期，结构高景气并不一定总是有超额收益。虽然结构景气逻辑上有更好表现，但实际上高景气也并非总是跑赢。历史上经济下行阶段，业绩增速高的行业并不一定有持续的超额收益。预计短期内风格将继续收敛。以新能源为代表的部分成长性行业仍然面临着交易拥挤的问题，这也将促使市场的风格走向收敛。但短期内风格大幅切换的概率也相对较低，以银行、地产等为代表的价值板块目前仍然面临显著的景气压力。
短期来看经济的压力仍会给市场带来扰动，市场目前仍处于震荡蓄势阶段。但11月前后经济有望加速修复，基本面也有望迎来实质性拐点，市场或也将有更强的表现。自上而下角度，建议关注消费及港股恒生科技指数;自下而上角度，建议关注白酒、储能、医药生物、汽车、互联网传媒等行业。
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