2022年9月6日，招商证券发布公告称收到证监会《行政处罚事先告知书》。公告称，证监会对招商证券立案一事已调查完毕，依法作出处罚：责令招商证券改正违法行为，没收业务收入3150万元，并处以3150万元罚款;对陈轩壁、俞新平给予警告，并分别处以5万元罚款。

此前，招商证券于今年8月12日公告称收到证监会《立案告知书》。招商证券因2014年在开展上海飞乐股份有限公司(现中安科股份有限公司，以下简称 “中安科”)独立财务顾问业务工作期间未勤勉尽责，涉嫌违法违规，证监会决定对其立案。公告显示，招商证券担任中安科重大资产重组项目独立财务顾问，项目主办人为陈轩壁和俞新平。

祸起陈年旧案

2014年2月，中安科向深圳中恒汇志投资有限公司发行股份收购其所持中安消技术有限公司(下称“中安消技术”)100%股权并募集配套资金。2015年1月23日，中安科新增股份完成登记，资产重组完成。招商证券担任重大资产重组项目独立财务顾问，项目主办人为陈轩壁和俞新平。

证监会查明，中安消技术未及时提供真实、准确的盈利预测信息和虚增2013年营业收入，导致中安科公开披露的重大资产重组文件存在误导性陈述、虚假记载。中安消技术将“班班通”项目计入2014年度《盈利预测报告》，在该项目难以继续履行的情况下，未及时提供真实、准确信息，导致提供给中安科的信息不真实、不准确，存在误导性陈述，致使重组置入资产评估值严重虚增，中安科据此虚增评估值发行股份，严重损害了上市公司及其股东合法权益。

招商证券制作、出具的《独立财务顾问报告》对相关盈利预测、置入资产评估值均有引用，存在误导性陈述。招商证券未对“班班通”项目予以必要的关注，未对“班班通”项目中标情况和实际进展情况予以审慎核查，对制作、出具《独立财务顾问报告》所引用文件内容的真实性、准确性、完整性未进行充分核查和验证。

证监会认为，招商证券作为中安科重大资产重组的独立财务顾问，履职过程中未勤勉尽责，导致出具的《独立财务顾问报告》存在误导性陈述，且后续在并购重组当事人发生较大变化对本次重组构成较大影响的情况时未能予以高度关注，未按照规定及时向中国证监会报告，项目签字人陈轩壁、俞新平是直接负责的主管人员。

招商证券此前表示，公司全面配合证监会的相关工作，同时严格按照监管要求履行信息披露义务，目前经营情况正常。同时，有接近招商证券人士告诉经济观察网，招商证券目前已依法履行了对投资者的赔付责任，且可能是目前为止此案中唯一一家承担了赔付责任的中介机构，在保护投资者权益、消除投资者损失方面尽到了相应义务。

资深投行人士王骥跃向经济观察网表示，招商证券涉中安科事项为旧案个例，此次系对此前调查事实的结论给予行政处罚。此外，对于此类此前已经诉讼的案件，投资者可能难以再以券商被处罚为由从券商方面获得赔偿。

监管

值得注意的是，监管层对招商证券完成立案调查的速度极快。招商证券此次从被立案到调查结束用时仅17个工作日;此前，海通证券涉西南药业(现奥瑞德光电)未勤勉尽责被证监会立案调查从立案到调查结束用时则为22个工作日。

2021年9月7日，海通证券发布公告称因公司在开展西南药业(现奥瑞德光电)财务顾问业务的持续督导工作期间未勤勉尽责，涉嫌违法违规，证监会决定对公司进行立案并调查相关情况。

同年10月14日，重庆证监局向海通证券下发《行政处罚决定书》，责令海通证券改正，没收财务顾问业务收入100万元，并处以300万元罚款;对两名直接负责的主管人员给予警告，并分别处以5万元罚款。决定书显示，海通证券违法违规行为经立案调查、审理，现已调查、审理终结。

监管对证券公司立案调查速战速决，引起了市场关注。香颂资本董事沈萌表示，资本市场的违法违规行为涉及面广、影响力大，监管层加大执法力度、加快执法速度，有助于稳定市场情绪、及时控制违法违规行为的负面冲击。此前因部分资本市场的违法违规涉及线索多、潜在危害隐秘，需要更广泛的立案准备工作，且部分违法违规影响的潜伏期长，引发不良后果是在该行为发生一段时间后，故调查花费时间较长。

虽然监管速战速决，但招商证券投行业务仍受到影响。8月19日晚间，由招商证券保荐的12个IPO项目被中止审查，此数据后增长至31个;随后，部分IPO项目恢复正常，变更为“已问询”;截至9月5日，招商证券仍有20个IPO项目处于中止审查状态。据统计，招商证券此次被立案调查为年内第五次接受监管处罚。

一位资深券业人士向经济观察网表示，招商证券此次涉案并非新问题，监管已有明确的规定， 界定问题的性质也并不复杂。在事实清晰的前提下，监管加快节奏、速战速决，警示效果立竿见影，也有利于减少对资本市场的负面影响。不过，他也指出，当前资本市场最缺乏的是预期和信心，规则明确清晰则有利于建立市场的预期与信心，也是对监管提出的“建制度、不干预、零容忍”九字方针的呼应。

中报业绩失利

券业半年报折戟，招商证券亦未能独善其身。2022年上半年，国内疫情发生频次明显增多，稳增长、稳就业、稳物价面临新的挑战;外部主要发达经济体加息缩表与通胀并存，经济复苏步履维艰。资本市场承压走势，A股踩踏行情连番上演;至4月末，沪指一度下探至2800点附近的“市场底”，券商投资收益受损，进而拖累整体业绩表现。

2022年半年报显示，招商证券期内实现营收106.2亿元，同比下降25.95%;净利润42.88亿元，同比下降25.36%。分业务条线看，招商证券财富管理和机构业务、投资银行、投资管理、投资及交易等四大业务收入全线下滑，同比分别下降10.79%、13.46%、14.97%和57.71%。

财信证券点评称，招商证券自营业务驱动下业绩环比改善，长期股权投资收入同比增长14%。受疫情反复、权益类市场大幅波动等不利因素影响，招商证券上半年各项主营业务收入均下滑，其中自营业务上半年下滑42.01%。二季度公司业绩环比改善，主要受自营业务二季度大幅改善影响，公司Q1/Q2测算金融资产投资收益率分别为0.23%/3.27%，Q2投资收益率大幅好转，回升至以往正常收益率水平。

公募基金业务方面，招商证券分别参股博时基金、招商基金49%、45%的股权，根据半年报披露信息，博时、招商基金规模行业排名均为前十，上半年公募基金规模均实现了稳健增长。招商证券参股两家优质公募基金公司且其利润贡献占比较大，证券私募资管业务主动化转型进展较快，在财富管理趋势下公司有望享受行业发展红利。公司财富管理转型持续稳步推进，非货币基金销售保有规模逆市上涨，机构客户服务方面维持行业领先地位。

关键词： 招商证券 招商证券被立案 招商证券被罚款6300万 《立案告知书》