2017年6月，A股正式被纳入MSCI俗称入摩，市面也表现的很买账，国家队一度表现神勇。在红火的市场表现和大国伸出的橄榄枝下，众多的QFII怀揣150年前加州淘金热的心情纷至沓来。以美国为首的多国部队一边奉行着股神巴菲特的价值投资，一边疯狂地扫货。在同期美国股市低迷的时候，华尔街把A股当做临时的避风港。

外国人不喝茅台，不知道姜还是老的辣，酒还是陈的香，QFII们不知道A股国家队请他们来洗脚吃饭唱歌最后却是让自己买单，顺便还免费赠送了一套双簧。蜜月期终究短暂，2018年夜饭后，国家队变开始从A股里鸣金收兵，徐徐撤退（持股机构数量大幅减少），指数从近几年的高位开始一路向东入大海，奔流到海不复回。外资们还在把酒言欢中惊喜地发现自己突然站在了山顶上，周围还有一群在钻木取火的中国散户们。他们一边翻着巴菲特老人家价值投资的笔记本，一边给领导们发信息打电话，但领导们要么在开会要么就是信号不好。

很快指数就从3500点跌到了2500点，知道被骗了的QFII们开始做两件事情：1、QFII们整理朋友圈回到美股；2、跟A股国家队讨说法。于是一部分QFII愤怒地割肉离场，回到美股后纳斯达克开始走高，离场后的A股持续低迷，交易量惨淡。剩下的QFII开始向两国领导讨说法，大国领导说这是市场经济愿赌服输，川普心高气傲摔杯为号，于是报复性的贸易战开始了！中兴通讯、华为事件持续发酵……

毕竟西湖六月中，胳膊拧不过大腿。大国说要么两边同时进场救市，川普说不行，你得让我先解套，否则贸易战还要持续下去。谁都知道这时候谁进谁就站在山顶上的道理。但如果要做到双赢，就必须有第三笔资金进来，这笔资金既不能是国家队，也不能是QFII，而是“假外资”，即所谓的北上资金。这波北上资金的由来众说纷纭，但绝不是国内小散。笔者认为比较合理的推断，应当是当初的“出逃款”，直白地讲就是当初的富跑跑和贪跑跑。也许是受了某人的号召——“救市者既往不咎”等等的信号（也许没这种信号），这波资金尤为“一根筋”，有效拉动了指数上升，而且板块轮动上涨，市场赚钱效应凸显。但从成交量上看，场面上有提升但依旧人气不够，有存在诱多的可能。但不管是真繁荣还是假繁荣，这波资金并不能是真正传统意义上的QFII，也不符合QFII的操作风格（只拉绩优、白马、大票）。

最后，建议投资者在参与行情捞金的同时，谨慎“诱多”，把守安全垫。

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