自6月份以来，国际油价一改前期强势表现，持续下行。美国WTI油价自阶段性高点123美元/桶，持续下破110、100、90美元关口。近两个月来跌幅达25%，目前震荡于90美元/桶附近，已回到2022年2月俄乌冲突前水平。

随着国际油价不断回吐前期涨幅，国内成品油零售限价也迎来“四连降”。自8月9日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别降低130元和125元。这意味着，加满一箱(50升容量估算)92号汽油将少花5元左右。

业内分析人士在接受经济观察网记者采访时认为，以当前的国际原油价格水平计算，下一轮成品油调价下调的概率较大，调价窗口将在2022年8月23日24时开启。

成品油价连续下调

8月9日，国家发改委表示，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自8月9日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别降低130元和125元。全国平均来看，92号汽油每升下调0.1元;95号汽油每升下调0.11元;0号柴油每升下调0.11元。若按一般家用汽车油箱50升容量估测，加满一箱92号汽油将少花5元左右。

记者梳理发现，本次调价是国内油价年内第五次下调，也是年内首次“四连降”。本轮油价下调后，国内绝大部分地区的92号汽油价格将维持在“8元”时代。以上海地区为例，本次油价调整后，92号汽油每升8.39元，95号汽油每升8.93元，0号柴油每升8.1元。

本次调价周期内，全球主要国家制造业数据表现疲软，其中欧元区PMI指数跌破50的荣枯分水线，美国PMI指数也降至近两年来最低值;美西方国家为抑制高通胀纷纷采取加息政策，加重了市场对经济下行和原油需求下滑的担忧;近期美国原油商业库存和汽油库存多次超预期大幅增加，尤其是当前正处于夏季用油高峰季，库存上升凸显了消费疲软。目前伦敦布伦特、WIT油价分别降至每桶96美元和90美元的水平。

卓创资讯成品油分析师杨霞告诉经济观察网记者，“下个周期，国际油价或延续弱势震荡，成品油调价存‘五连跌’可能”。

杨霞表示，下个周期，关注美原油90美元/桶的支撑情况，警惕破位下跌的风险。她分析到，从宏观面来看，市场担忧衰退的风险较之前明显降低，这从风险资产的反弹中就可以看出，短期对油市的压力降低。但是，从基本面来看，需求开始萎缩，特别是美国和欧洲地区汽油需求出现下降，市场担忧衰退预期变成现实。因此，虽然欧佩克+控制产量来支撑油价，但是需求降低无法改变，国际油价偏弱震荡为主。“新一轮调价周期初始，国内参考的原油变化率处负值范围，这意味着新一轮成品油零售限价调整存‘五连跌’可能，调价窗口在8月23日24时。”

油价后市走向

自6月份以来，国际油价便开启下行态势，期间不断下破110、100、90美元关口。8月5日WTI原油创下阶段新低86.09美元/桶。截至发稿时，WTI油价震荡于90美元/桶，已回落至今年2月份的价格水平。

下半年油价有望继续下跌吗?

国家发改委价格监测中心预计，短期内油价可能偏弱运行，但影响油价的不确定因素仍然较多。总体来看，原油供应有增加趋势，加上经济走弱和需求下降预期，将共同导致油价走势偏弱运行。不过，重点仍需关注地缘政治局势变化对油价的影响。

展望下半年，国泰君安期货黄柳楠告诉记者，“海外紧缩周期加速推进，对于大宗商品存在趋势见顶回落风险的判断不应有太多质疑。”他表示，在上半年化工利润持续低位、4 月以来有色系趋势下行以及6月以来黑色系开启大跌后，原油受到的板块轮动下行压力较大。此外，考虑到俄罗斯原油流向亚太的路径已经完全打通，市场在计价完欧盟年底前停止90%的俄罗斯原油进口利好后未来或将长期受到俄油南下的边际利空的抑制，尤其可能淡化亚太地区下半年季节性旺季利好。

不过，尽管近期油价不断下跌，仍有国际投行继续唱多。

高盛能源研究部负责人Damien Courvalin在8月7日的报告中分析称：最近布油价格下降主要是由越来越多的担忧造成的，包括对经济衰退、美国释放战略石油储备(SPR)以及俄罗斯生产复苏的担忧。此外，交易流动性处于季节性低点加剧了油价的跌势，并且在经济衰退阴影的笼罩下，原油需求量减少，进一步推低了油价。他认为，一旦上述这些负面冲击都结束了，那么油价上涨的可能性仍然很大。

美国银行分析师认为，“尽管人们开始担心衰退并推低油价，但燃料替代效应和对俄罗斯制裁可能会给油价带来上行风险。欧盟/美国对俄罗斯油价设定上限，可能引发俄罗斯减产，将布伦特原油价格推升至每桶130美元以上。”

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