国金证券(16.110, 0.45, 2.87%)指出，近期市场上演了逼空式上涨，A股市场快速上行，核心的逻辑在于市场风险偏好提升，增量资金加速入市。当前杠杆资金相对规模较2014-2015年相对较小，无论是两融成交额占总成交额比重还是两融规模占券商净资本金比重均显著低于2014-2015年。后续市场的演进需要重点关注两个因子，分别是流动性环境和海外市场（特别是美股市场）。无论是流动性环境还是海外市场，当前均没有看到大的风险点。A股上行的逻辑未发生变化：流动性宽松是最大的基本面。当前仍维持对A股市场相对乐观的观点。

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