来源：智堡

美国货币市场基金行业的收益率已从今年初的1.5%左右跌至接近于零的水平。一些投资者担心，负收益率的出现可能会引发一场毁灭性的资金外逃，使大量美国企业从这个重要的融资市场撤离。

美国最大的金融服务提供商之一TIAA-CREF本月警告称，其货币市场基金的“回报率可能变为负值”。它已经决定在年底前免除货币基金的手续费用，以避免投资者获得负回报率。但该公司同时表示，如果其货币基金的收益率转正，任何被免除的费用都可能在2021年“恢复”。

截至5月中旬，360家美国货币基金 （资产规模达9230亿美元） 的收益率已降至零或仅为1个基点，即0.01%，预计零收益率将扩大至美国货币基金资产的40%左右。随着零收益率越来越多，手续费减免也将变得更加普遍。 另一方面，由于疫情造成的混乱导致企业尽可能多地囤积现金，美国货币市场基金的资产规模已从年初的3.6万亿美元增至4.8万亿美元。

一些分析人士认为，围绕疫情的不确定性，已导致个人、企业和机构对现金的需求发生根本性转变。疫情下强烈的现金需求让他们相信，负利率不会导致货币市场基金出现大规模资金外流。 2015年，欧洲利率降至零以下，之后又进一步跌入负值区间。在负收益率出现前后，投资者从欧元(1.1136, 0.0029,0.26%)货币市场基金中撤出了资金。但几个月后，由于找不到充足的替代品，这些基金又再次开始出现流入。

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