8月10日，国家统计局发布数据显示，7月份，全国居民消费价格指数(CPI)环比增长0.5%，同比上涨2.7%，创近两年新高，涨幅较上月扩大0.2个百分点;7月份，工业生产者出厂价格指数(PPI)环比下跌1.3%，同比上涨4.2%，涨幅较上月回落1.9个百分点。

在业内看来，在多重因素影响下，尽管我国输入性通胀压力有所减轻，但结构性通胀特征明显，并主要体现在食品价格方面。“特别是猪肉价格进入回升周期后，由过去一年来对CPI的压制作用已改变为抬升作用，不过，预计在政策影响下，食品价格的上涨仍将温和。”

CPI创近两年新高

从7月CPI数据来看，最显著的特点是，CPI同比涨幅创2020年8月以来的最高纪录。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示，据测算，在7月份CPI的2.7%同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0.9个百分点，新涨价影响约为1.8个百分点。

同时，从CPI同比数据来看，食品价格上涨6.3%，涨幅比上月扩大3.4个百分点，影响CPI上涨约1.12个百分点，特别是食品中，猪肉价格由前月下降6.0%转为上涨20.2%;鲜果和鲜菜价格分别上涨16.9%和12.9%;粮食、禽肉、鸡蛋和食用植物油价格涨幅在3.4%-7.4%之间。非食品价格上涨1.9%，涨幅比上月回落0.6个百分点，影响CPI上涨约1.56个百分点。

“7月CPI食品价格环比上涨3%，鲜菜、猪肉可谓是主要的推动因素。”民生银行首席经济学家温彬对《国际金融报》记者指出，受前期产能去化和部分养殖户压栏影响，7月初猪肉价格延续前期上涨动力环比大涨25.6%，并且在鲜菜价格前期见底后，7月受部分地区异常天气影响供给，鲜菜环比上涨10.3%。“最终形成‘猪菜共振’，并推动食品价格环比大涨。”

据悉，自今年3月以来，猪肉价格持续反弹。浙商证券首席经济学家李超认为，虽然短期内的供需失衡仍将继续推动猪价上行，但由于本轮猪周期并没有农业疫情催化，生猪存栏量保持健康，并且发改委已提前做好冻猪肉抛储预案，“预计本轮猪周期温和上行”。

7月份，能源价格转为下行，为通胀降温，非食品价格环比下降0.1%。温彬指出，7月国际油价受衰退交易影响持续走低，我国6月末及7月两次成品油下调，推动CPI能源类价格显著回落，为通胀降温，其中居住相关能源环比下降0.1%，交通燃料环比下降3.3%。

此外，核心CPI多项指标也反映出当前实体需求在温和复苏。例如，7月份，暑期假日因素推动飞机票、宾馆住宿、交通工具租赁费和旅游价格分别上涨6.1%、5.0%、4.3%和3.5%;房租价格环比上涨0.1%，结束连续两个月环比下行，体现居住需求和商业活力回升。

PPI同比涨幅收窄

在PPI数据方面，7月份，由于国际大宗商品价格走低，导致中上游相关行业的价格有所回落。

数据显示，从PPI同比数据来看，7月份，PPI上涨4.2%，涨幅比上月回落1.9个百分点。其中，生产资料价格上涨5.0%，涨幅回落2.5个百分点;生活资料价格上涨1.7%，涨幅与上月相同。同时，从调查的40个工业行业大类中，价格上涨的有35个，比上月减少2个。

在主要行业中，价格涨幅回落的有：煤炭开采和洗选业上涨20.7%，回落10.7个百分点;石油和天然气开采业上涨43.9%，回落10.5个百分点;有色金属冶炼和压延加工业上涨1.9%，回落6.3个百分点;石油煤炭及其他燃料加工业上涨28.6%，回落6.1个百分点。

在业内人士看来，7月PPI数据的同比涨幅“收窄”主要原因来自两方面。增量研究院院长张奥平认为，这主要是因为国内商品保供稳价政策效果持续显现，以及去年同期基数影响，黑色等国内定价品种价格持续回落。“同时，地缘政治冲突持续等因素下，使国际大宗商品价格处于相对高位水平，但发达国家衰退预期对国际大宗商品价格也形成一定的压制。”

“7月前期国际大宗商品价格陷入‘衰退交易’，能源、金属类商品价格明显走低。”温彬表示，随着后期市场的担忧缓解，部分商品企稳甚至反弹，天然气价格受俄乌危机及夏季电力需求影响持续走高。“受供给充沛和需求偏弱影响，国内工业品价格弱于国际，特别是中上游能源、金属、化工类价格降幅较大，因此，导致PPI生产资料环比下降1.7%。”

不过，7月份，下游生产资料的价格却环比保持上涨。“与中上游价格下行不同，前期价格上涨滞后传导至下游的效应仍在，下游生活资料环比上涨0.2%，食品、衣着、耐用消费品分别环比上涨0.6%、0.1%和0.2%，仅一般日用品环比下降0.3%。”温彬表示。

对于后市展望，温彬认为，随着主要经济体货币政策不断收紧，国际大宗商品价格陷入衰退交易，我国面对的外部通胀压力有所减轻，但国内的结构性通胀压力仍在。

“主要体现在以食品价格为主的结构性通胀上，特别是猪肉价格进入回升周期后，过去一年来对CPI的压制作用已改变为抬升作用，随着夏季汛期到来，鲜菜价格回升后叠加猪肉的周期性上涨，食品价格存在一定涨价压力。”温彬预计，在政策影响下，将会温和上涨。

关键词： CPI指数 食品价格 全国居民消费价格指数 输入性通胀压力