3月31日，国家统计局发布的数据显示，3月制造业采购经理指数(PMI)为49.5%，前值为50.2%;非制造业商务活动指数为48.4%，前值为51.6%;综合PMI产出指数为48.8%，前值为51.2%。

整体来看，PMI三大指数全面跌破“荣枯线”，为近两个季度以来首次。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河指出，近期，国内多地出现聚集性疫情，加之国际地缘政治不稳定因素显著增加，我国企业生产经营活动受到一定影响。同时，业内认为需加大稳增长支持力度。

制造业PMI低于临界点

3月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为49.5%，比上月下降0.7个百分点，低于临界点，制造业总体景气水平有所回落。

从企业规模来看，大型企业PMI为51.3%，比上月下降0.5个百分点，高于临界点;中型企业PMI为48.5%，比上月下降2.9个百分点，低于临界点;小型企业PMI为46.6%，比上月上升1.5个百分点，低于临界点。同时，构成制造业PMI的5个分类指数均低于临界点。

民生银行首席研究员温彬指出，3月需求端持续走弱，本月新订单PMI指数回落1.9个百分点至48.8%，继上个月回升到扩张区间后再次回落至收缩区间。本月新订单PMI指数与去年10月持平，同为疫情暴发之后的最低水平，反映出当前总需求不足仍是经济的主要问题。

生产端出现收缩。3月，生产PMI指数回落0.9个百分点至49.5%，自去年10月以后再次回落至收缩区间。“一方面，国内本土疫情反弹，局部地区企业减产停产导致生产回落;另一方面，近期国际地缘政治冲突加剧，导致部分出口订单减少，本月新出口订单PMI指数回落1.8个百分点至47.2%，创去年11月以来的新低。”温彬称。

近期，受国际大宗商品价格上涨影响，3月主要原材料购进价格PMI指数上涨6.1个百分点至66.1%，出厂价格PMI指数上涨2.6个百分点至56.7%，均为去年10月以来新高;企业预期也结束连续4个月回升，3月，生产经营活动预期PMI指数回落3个百分点至55.7%。

非制造PMI降至收缩区间

3月份，非制造业商务活动指数为48.4%，比上月下降3.2个百分点，非制造业景气度降至收缩区间。

分行业看，建筑业商务活动指数为58.1%，比上月上升0.5个百分点。服务业商务活动指数为46.7%，比上月下降3.8个百分点。从行业情况看，电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、保险业等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间;铁路、航空运输、住宿、餐饮、房地产、租赁及商务服务、居民服务、文化体育娱乐等行业商务活动指数低于临界点。

对此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《国际金融报》记者表示，从数据来看，3月商务活动大幅回落，主要是本轮散发疫情对餐饮、出行、社零等广泛的服务业活动构成明显抑制，拖累整个商务活动表现，“不过，我们也能看到，由于跨周期政策效果逐步显现，房地产整体企稳回暖带动，3月项目复工复产，建筑业扩张步伐在逐步加快”。

对于当前PMI数据表现，温彬表示：“总体上看，近期海外地缘冲突和美债利率上升等引起市场较大波动，经济环境更趋复杂严峻和不确定，本土疫情反弹，对国内经济复苏带来较大干扰，本月景气指数表明经济下行压力仍然较大。不过，今年国务院常务会议在制定今年宏观政策时，已对国内外环境很多变化有前瞻考虑，并把稳增长放在更加突出的位置。”

周茂华表示，随着3月国内经济放缓，从趋势看，国内经济仍面临疫情、地缘局势等不稳定、不确定性因素影响，国内稳就业、促内需仍面临着较大压力，“预计后期国内政策将更加积极进取，后续降准、降息及结构性工具仍处于政策工具箱，但政策更注重精准质效”。

关键词： PMI三大指数 国家统计局 制造业采购经理指数 非制造业商务活动指数