因延发年报而不得不停牌的中国奥园，在停牌的第二天便等来了好消息。

4月2日，据上海证券报的报道，此前已经开始战略重组的中国奥园，如今已有多家国企进场尽调，预计不日就将公告其“阶段性进展”;根据知情人士披露，目前已有广州、山东等多个地区的国企都对中国奥园的战略重组产生了兴趣，而中国奥园的重组也在紧锣密鼓地进行中。

作为曾经的千亿房企龙头，在地产行业大环境趋冷叠加自身债务越滚越大的影响下，最近一年来中国奥园的处境可以说是越发的艰难，特别是在今年1月中旬直接宣布对即将到期及未到期的美元债进行“违约”处理后，这个举措更是将其带到了暴雷房企的队伍之中，还被绑上了“躺平”的标签，让一众投资者大为失望。

不过，正当大家都以为中国奥园会和其他的暴雷房企一样直接“躺平”的时候，让人没想到的是，对外宣布违约还不到3个月，中国奥园便等来了战略重组获得“阶段性进展”的利好消息，而其也成为众多暴雷房企中最快等来好消息的房企之一。

那么，如今战略重组获得“阶段性进展”的中国奥园，距离真正脱困又还有多远?

希望的曙光已经出现

对于中国奥园战略重组获得“阶段性进展”这件事，最早还要追溯到今年的1月19日。

当时，由于债务越滚越大，实在无力偿还债务的中国奥园发布了“违约”公告：经审慎考虑流动性状况，公司将不会支付于1月到期票据的余下本金及最后一期利息。与此同时，在30天宽限期届满后，将不会支付于2023年、2024年到期票据的最新一期利息。

不过，就在对外宣布“违约”的同时，中国奥园也宣布即将进行战略重组。

“截至公告日期，其外部专业顾问已于评估及尽职调查方面有重大进展，其正与该等外部专业顾问紧密合作，务求完成必要的评估及尽职调查之后， 在实际可行的情况下适时尽快地向债权人及其他持份者提出重组建议以供考虑。”中国奥园在公告中披露道。

一边是债务违约，一边则是战略重组，中国奥园的这一连串操作让投资者看得是眼花缭乱。

不过，从二级市场的表现来看，此前投资者对于中国奥园的战略重组并没有抱太大的信心。根据数据统计显示，截至3月31日收盘，中国奥园股价报收1.18港元，和1月19日收盘价1.58港元相比，中国奥园的股价又跌去了25.32%。

然而，让人没有想到的是，正是这家并没有让投资者抱有太大希望的房企，却在债务宣布违约还不到3个月之后便传来了好消息。

4月2日，据上海证券报的报道，此前已经开始战略重组的中国奥园，如今已有多家国企进场尽调，预计不日就将公告其“阶段性进展”;根据知情人士披露，目前已有广州、山东等多个地区的国企都对中国奥园的战略重组产生了兴趣，而中国奥园的重组仍在紧锣密鼓地进行中。

此外，有媒体还报道，目前中国奥园在政府高层的牵线搭桥下，包括华融、长城、东方、信达等多家国有资产管理公司均与奥园高层进行了实质性接洽，计划就奥园一些优质资产项目进行协商，预计4月中旬，中国奥园位于福州、成都、珠海等一批项目将有望率先得到四大国有资管公司一对一的解围合作。

从媒体的报道中不难看出，中国奥园确实迎来了希望的曙光。

距离真正“脱困”还有多远?

虽说好不容易等来了希望的曙光，但是中国奥园距离真正“脱困”还有多远?

要回答这个问题，恐怕还要仔细看一下中国奥园目前的负债情况和目前的经营状况。

从财务数据来看，截至2021年6月底，奥园总负债2628.64亿元，同比增加2.42%;其中，有息负债1113亿元，较年初的1148亿元相比下降3%，包括银行及其他借款约802.05亿元，优先票据及公司债券约311.06亿元。

此外，据企业预警通数据显示，目前中国奥园仍存续有8只美元债，票面利率介于5.38%-7.95%之间，涉及金额约22亿美元，合计金额超过100亿人民币。

从上面的数据不难看出，目前中国奥园的负债总额依旧庞大。

而从经营状况来看，在负债越滚越大的影响下，中国奥园的经营状况同样不容乐观。

根据此前中国奥园披露的数据显示，今年2月，中国奥园实现未经审核物业合同销售额约15.8亿元，同比下降80.07%;截至2022年前两个月，中国奥园累计实现合同销售额约35亿元，同比下降约80.59%，1～2月销售额大幅下降。

而在此前，中国奥园还披露了其2021年的经营状况。据公告显示，2021年全年，中国奥园录得未经审核合同销售金额1210.3亿元，同比下跌9%，仅完成年度目标的80.7%。

除了营销数据下滑之外，值得关注的还有中国奥园的复工情况。

此前，中国奥园就对外表示，目前集团正全力推进复工复产及高品质交付。而根据中国奥园的官微显示，2022年第一季度，中国奥园在南宁、南京、重庆、成都、惠州等14个城市的15个项目已实现高品质交付，交付面积超80万平方米。

不过，从实际情况来看，根据多个媒体报道，目前中国奥园复工进度缓慢，像西安还有多个项目仍处于停工状态，而据“探票”小程序数据显示，中国奥园目前仍有36.1亿元的商票没有结清，很显然，在资金链紧张的情况下，中国奥园即便想要快速复工，难度也非常的大。

从上面的分析来看，虽说好不容易等到了好消息，但无论是悬在头顶上的巨额债务，还是今年1～2月大幅下降的销售额，甚至是缓慢的复工进度，这都说明中国奥园距离真正“脱困”还相差甚远。而对于中国奥园和背后的一众投资者来说，重组获得“阶段性进展”恐怕只是开始，中国奥园想要真正摆脱目前的困境，未来还有很长的路要去走。

关键词： 中国奥园 千万房产龙头 地产行业大环境 暴雷房企