据观点新媒体了解，2022年上半年，李宁收入仍上升21.7%至124.09亿元人民币 ，权益持有人应占净溢利上升11.6%至21.89亿元人民币，净利率由19.2%下降至17.6%，实现经营现金净流入15.83亿元人民币，毛利率下降5.9个百分点至50.0%。资产总额为310.58亿元人民币。

运营资金处于健康水平：平均运营资金总额占收入比重持平为6%，现金循环周期为21天，同比增加8天(其中应付贸易款周转天数影响5天)。

李宁表示，公司整体零售流水(包括在线及线下)录得高单位数增长。渠道库存录得40%-50%中段增长，主要由于生意规模扩大，公司为抓住生意规模的持续增长机会，按计划进行提前布局。库存周转保持在健康水平，库龄结构持续改善。

新品线下零售流水录得10%-20%中段增长：新品流水占比提升6个百分点，售罄率：6个月下跌约7个百分点，3个月下跌约9个百分点。

受上海、深圳等诸多大城市疫情的影响，以布局都市为主的直营渠道经营受到冲击，收入扩张步伐放缓，同比增长率为10.8%;电子商务渠道积极发展直播板块业务，同时进行更高效、更精准的宣传和投放，维持在线良好经营生态，收入获得19.2%的稳定增长。

及集团强化特许经销商的业务整合及渠道管理，特许经销商订货量增加;同时随疫情在二季度后期的恢复，亦向渠道发布新品以尽快促进流水的恢复。以上举措使李宁集团特许经销收入录得28.5%的增长，表现出经销商对疫情恢复的信心和对未来市场的持续看好。

关键词： 李宁收入 净利润估值 线下零售流水 运营资金总额