自进入5月份以来，银行理财产品收益率出现一定程度的“升温”，业内人士普遍认为，银行间债券市场回暖是主要原因，再加上实体经济的融资需求较弱，资金市场流动性足够充裕。

银行理财产品势头较好

根据上市银行2021年年报数据显示，已披露业绩的17家上市银行旗下理财子公司去年净利润全面增长，其中有12家公司净利润同比增幅超过100%。

但今年以来，股债两大市场持续震荡，银行理财产品“破净”的比例不断提升，甚至在一季度迎来“破净潮”，并在3月份达到高点，涉及机构既包括国有大行理财子公司、股份行理财子公司，以及城商行理财子公司、合资理财子公司等。

主要影响因素在于《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称《资管新规》)实施以来，理财产品开启净值化转型，“保本”理财一去不返，大部分产品必须采用市值法进行估值，市场波动大的时候，产品净值波动也随之变大，致使众多投资者的风险意识进一步加强，更聚焦于产品的长期收益。

直到5月份，多只国有银行的理财产品收益率开始出现跳涨，比如工银理财的一只混合类开放式理财产品，在5月底时其近一月年化收益率一度高达21.62%。

银行业理财登记托管中心发布的一季度银行理财市场数据显示，一季度，银行理财市场新发产品7717只，募资规模25.14万亿元;新增投资者558万个，累计为投资者创造收益2058亿元。截至3月底，理财产品存续规模28.37万亿元，净值化比例达94.15%，较去年同期提高21.12个百分点。

值得注意的是，虽然《资管新规》过渡期已经结束，但是银行理财尚未实现100%净值化转型，尤其是理财产品估值定价、产品结构调整、投研体系建设，依旧是资管行业需要面对的难题。

净值化加速加温票据理财

从以上各项数据可以看出，随着理财公司保本理财产品的持续压降和新产品的不断发行，产品净值化转型进程显著加快，相较于2020年经营状况，各大银行的理财子公司盈利逐渐走向稳健，且增长势头明显。

在一众净值化理财产品中，也包含央行票据、中期票据这种票据类理财产品，票据理财作为银行理财板块的一环，相较于证券、黄金、外汇这样高风险、严监管的产品，不论在安全性还是稳健性上，都有先天的优势。

因此，对于普通投资者而言，票据理财可作为储蓄“备用金”的工具，仅次于活期储蓄。

近年来，“开源”已经逐渐代替“节流”成为许多人实现财富增值，甚至是养老的一种财富理念，银行高净值的客户群体也在不断涌现，原有的银行理财已经无法满足该群体的需求。

票据市场为应对此种情况，在交易机制和市场交易方面进行开拓创新，比如设立标准化票据，可同时实现票据市场和债券市场的互联互通和金融资源跨市场优化配置。上海票据交易所还制定了《商业承兑汇票信息披露操作细则》，以加强商业承兑汇票信用体系建设、规范商业承兑汇票信息披露。

在银行理财净值化时代，票据理财能够做好平衡理财投资的风险与收益，满足不同投资者需求。以相对稳健的优势为基础，一方面，它可以分享权益市场红利，在扩大投资品类的同时为投资者提供多元化选择;另一方面，其具有普惠属性，起购门槛极低，且产品风险等级主要以中低风险为主，深度契合绝大多数理财客群的风险偏好。

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