对日本软银集团来说，最近烦心事还真不少。

据海外媒体报道，软银已将内部对冲基金SB Northstar的大部分投资组合清盘，亏损或达60亿至70亿美元。SB Northstar成立于2020年8月，是软银专注于交易上市公司股票及其衍生品的资产管理部门，初始资本约5.55亿美元，其中近三分之一的资金来自孙正义，最初意向是押注超过百亿美元的上市公司股票。

“纳斯达克巨鲸”搁浅?

监管文件显示，截至2021年年底，SB Northstar的投资管理公司SB Management持有的在美上市公司股票的市值略高于10亿美元，较一年前的170亿美元大幅下滑，剩余的大部分头寸主要在特殊目的收购公司(SPAC)。软银在今年2月披露截至去年末的季度财报时曾表示，SB Northstar成立后的一年多时间里损失了46亿美元，主要由于“灾难性的衍生品押注”。有市场人士表示，该部门持仓全部清算后，总损失金额可能攀升至60亿美元，甚至是70亿美元之多。

提起日本软银集团，提起孙正义，大家第一时间想到的应该是愿景基金和一连串科技初创企业的名字。不过，软银还有一个称号：“纳斯达克巨鲸”，这个称号主要就是来源于SB Northstar，也被认为是2020年夏末秋初引发美国大型科技股“融涨”的有力推手。当时，由于机构投资者买入了数十亿美元的美国大型科技股看涨期权，叠加散户的热情引发了交易狂潮，庞大的交易规模加剧了科技股融涨势头和市场大幅波动。2020年9月，当时的消息指出，软银买入了与名义价值500亿美元股票挂钩的科技股期权，一度带来短期浮盈约40亿美元。

有分析人士表示，投资于初创企业是一级市场，投资成熟的科技公司是投资二级市场。过去，软银投资初创企业不一定就能买到好的资产，而且风险也比较大。如果投资成熟的上市公司，可以大量投入且风险相对较低，没有PE、VC的风险那么大，当然收益也就没有那么大。

软银“缺钱”?

由于科技股的剧烈震荡，SB Northstar的表现也可想而知。孙正义去年透露，他在SB Northstar的持股使他个人损失了约15亿美元。他当时承认“对自己下注是艰难的”，但称并没有被巨额损失吓倒。他说“我将再次冒险”，随后软银披露了孙正义对软银拉丁美洲基金的投资。

投行Jefferies分析师Atul Coyal表示，预计软银今年最多需要450亿美元现金。最新消息指出，软银在欧洲的大部分投资已在大约同一时间被清盘，包括其对瑞士制药商罗氏的50亿美元投资。对此，有分析师表示，软银不会立即抛售剩余仓位，因为软银还有其他流动性更强的资产可出售。由于最近软银持仓的中概股出现反弹，缓解了该集团筹集现金的压力。

不过，对于软银来说，坏消息和“缺钱”传闻还是源源不断传来。2月初，由于美国、英国和欧盟等多地监管机构强烈反对，软银将英国芯片设计公司ARM出售给美国芯片巨头英伟达的巨额交易无疾而终，软银指望借此回笼一部分现金的计划告吹。

3月，软银愿景基金较IPO价格折价40%抛售了5000万股韩国电商巨头Coupang的股票，套现10.44亿美元，是近半年来第二次大笔抛售Coupang，该公司曾是愿景基金第一期的投资宠儿。随后，软银愿景基金出售自动驾驶明星项目Cruise的全部持股，作价21亿美元，回笼到手9亿美元投资收益。此后的一系列迹象显示，昔日大手大脚“撒钱”的风投大佬软银好像非常缺钱，正“急需现金”。

此外，有消息指出，孙正义告知高管团队暂时停止对新公司的投资，愿景基金管理合伙人也对外宣称将放慢投资脚步。软银管理合伙人纳格拉齐·康亚普今年3月在洛杉矶的一次风投大会上表示，该基金计划减少投资，但同时也希望提振信心。虽然现在的投资速度放缓，但在一年前却是一番截然不同的景象。根据CB Insights的数据，软银去年投资了195家私有公司，成为风险投资创纪录时期科技行业最忙碌的投资者之一。

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