上周，市场在震荡以后有所上涨。周五，大盘高开高走，沪指放量上涨1.6%重返3100点。

财经评论人士杨德龙认为，上周沪深两市整体上呈现出震荡回升的态势，特别是新能源汽车、光伏等板块出现大幅反弹，带动了市场信心回升。A股可能会进一步延续回升态势，但回升往往一波三折。

西安财经评论人士秋收认为，上证指数从4月下旬已反弹近10%，流动性衰竭及疫情扰动的情况得到修复，市场走势也出现与外围脱钩的状态。在收复3100点后，量能逐渐成为资金关注焦点，后续需要密切观察量能是否能有效放大。策略上短期警惕抛压，中长期保持乐观，继续关注稳增长价值股与高成长赛道股的机会。

万联证券投资顾问屈放认为，市场仍会维持震荡整理态势，但可能不会像上周表现那么凌厉，投资者还是要关注权重股的持续性。

预计美元继续维持强势

国际货币基金组织执董会5月11日完成了五年一次的特别提款权(SDR)定值审查。这是2016年人民币成为SDR篮子货币以来的首次审查。执董会一致决定，维持现有SDR篮子货币构成不变，并将人民币权重由10.92%上调至12.28%(升幅1.36个百分点)。

陕西省中国银行营业部财富中心金融理财师谢娅莉分析表示，5月以来美元维持高位震荡，在冲击104整数关口之后小幅回落，周二报收于103.93。相较于欧洲、英国和日本央行，美联储更鹰派的态度支撑美元走强。

后市来看，预计美元将继续维持强势。美联储对美国经济“软着陆”保持乐观，有很大可能会继续鹰派加息。并且，地缘政治局势的影响仍在扩大，欧元和英镑反弹的空间有限，日本央行也暂未显现出转鹰迹象。如果美元能突破近期的阻力位104，将会有进一步上行的空间。美联储鹰派加息的预期支撑了美元，对其他非美货币形成了压制。

期市

焦炭价格保持暂稳运行

上周国际原油期货价格以下跌为主，黑色金属期货持续上行。

海通期货投资咨询部农产品研究员孔令琦分析，上周农产品市场，棕榈油价格低开高走。后期来看，印尼政策端仍是不确定因素，除了出口及DMO义务外，后续国内相关政策是否会相应调整也应值得关注，对应盘面波动率不减。短期来看，虽然禁令撤销后有利于买船，但当下国内进口利润倒挂，未来两月到港量较小，低库存继续支撑现货基差维持强势。长期来看，5月后随着主要出产国单产及产量的季节性恢复，棕榈油价格将降至更稳定水平，但在进口利润修复的需求之下，整体运行预计强于外盘。

生意社分析师李海燕分析，近期焦炭主产区库存保持低位运行。预计短期内焦炭价格将保持暂稳运行为主，后市重点关注钢厂利润情况、焦企库存情况以及原料焦煤价格走势。

债市

短端略走高、曲线走平

好买财富西安分公司资深投资顾问赵凌云认为，债市5月将维持长端利率震荡，短端略走高、曲线走平的态势。

一是，当前DR007负偏离度创2020年6月以来新高，5-6月或超万亿政府债净供给扰动资金面，短端利率有望逐渐向政策利率靠拢，但中期或仍略低于政策利率。二是，经济下行压力仍大和曲线偏陡，意味着长债利率或将保持区间震荡，期限利差有望走平。2020年3-4月经济与利率呈现V型走势，而本轮经济U型修复、利率同样U型缓慢爬升，维持利率低点已过、债市处于牛市转震荡市阶段，5月10年期国债利率在2.75%-2.90%区间震荡的判断。历史经验显示波段交易安全边际在9BP左右，因此信用票息策略整体优于长久期利率波段策略。

关键词： 股市震荡 美元强势 特别提款权定值审查 沪深两市震荡回涨