ING Groep NV指出，欧元区企业对低成本现金照单全收，但不要误以为这会促使经济从新冠危机中实现强劲的复苏。

周五公布的数据显示，欧元区货币供应增幅创超过十年来的新高。在经济形势尚佳时，此番表现暗示企业纷纷贷款进行投资，消费者也在外消费。但目前的情况并非如此。

“不该认为这一数字显示经济强劲，”ING经济学家Peter Vanden Houte在报告中写道。“相反，由于新冠疫情，企业使用授信额度，以避免未来几个月出现流动性短缺。”

Vanden Houte指出，担心失业的家庭也增加了储蓄，进而导致存款账户数额攀升。

这意味着至少从目前来看，对货币充斥市场导致通胀率飙升的忧虑过头了。一些经济学家认为，在商品和服务受限时，提供大规模的货币和财政刺激，即便经济增速不反弹，最终也会推高物价。

“别上当了，”Vanden Houte写道。“增长当中很大一部分是由于财务困境和预防性储蓄所致。因此，就目前而言，货币总量所提供的信息顶多也只能算是模糊的，反映的是疲软，而非强劲。”