试点新品种定向可转债，快速由并购推广到再融资。2018年11月开始，证监会开始积极推进定向可转债用于并购的试点，首单赛腾股份迅速推进，并且快速由并购推广到再融资。目前已有20家公司发布定向可转债并购及配套融资的方案，其中并购涉及规模超过23.68亿元，融资规模超过22.55亿元。定向可转债由于存在债底，在弱势环境下可以保障资产方在股价大幅下跌时获得的对价免受损失，同时还多出了持有到期变现的一种退出方式，可以大幅提升资产方在弱市环境中的并购积极性。

对于上市公司而言，定向可转债可以增加交易谈判的弹性，为交易提供更为灵活的利益博弈机制，有利于有效缓解上市公司的现金压力及大股东股权稀释风险，进一步丰富并购重组的融资渠道。同时向上调价机制和强制转股条款的存在，也能限制资产方的套利空间。定向可转债并购的试点将助力整体并购重组市场在弱市环境下的加速回暖。定向可转债用于融资的要求低于公开可转债(突破了连续三年盈利和三年加权ROE的平均不低于6%的要求)，可发行的公司更多，并且类似“保底定增”，对资金的吸引力更强。作为再融资的新品种，定向可转债有望引领再融资市场的复苏。