【原标题：黄金下跌：趋势不停空空空 产量是不是“狼来了”】财金网消息 作为典型的避险资产，黄金本身也需要面临一些内部风险的挑战，最典型的风险之一就是黄金储量有限，可能很快会采掘枯竭。而黄金产量下降的说法就像故事里的“狼来了”一样，每隔一段就会再次出现。

那些黄金的拥趸最常说的一句话是“黄金无法印刷，而纸币可以”，他们没有说出的是黄金其实无法制造，是一种总储量有限的金属。黄金的稀缺性是其在全球范围内价值如此之高的原因，从这一点上看，生产量总会在巅峰时刻遇到拐点。而现在的问题是，这个拐点是否会在近期到来?

去年全球共生产黄金4490.2吨，其中，金矿产量3346.9吨，连续第10年实现年度增长，同时实现了史上最高水平的年度金矿产量。正是由于之前在黄金生产方面筑起高峰，让人们觉得这样的高产出可能难以为继。毕竟新矿床的发现一直在下降，而矿业公司则花费更多资金勘探新址。在很长一段时间内，已经没有发现至少含量达到“世界级”的高品位矿床，大多数新发现的黄金储量都不高但采集成本却不低。目前许多矿床每吨矿生产大约1.5克黄金，而50年前这个数字能达到10克。

面对不断增加的生产成本，黄金矿产商在想方设法留住利润。比如矿业并购就是生产商寻求抵消利润下降、金矿品质下降及储备矿产减少的方式。因为随着勘探新矿的成本不断攀升，购买另一家黄金矿业公司可能比探索新金矿更便宜，在时间成本和探矿成本两方面更容易把控。

当然，找出新的黄金矿床是个动态的过程，真正的问题不是黄金少，而是目前的黄金价格低。从2013年年中开始，黄金价格在过去的六年中一直维持在每盎司1300美元左右，远低于2011年创下的每盎司1900美元的高位。在目前的价格下，不少低品质矿场生产并无利可图，而且勘探也相对动力不足。随着黄金价格的上涨，黄金的勘探和生产都会更加活跃。从这个角度看，目前的黄金生产量可能是当前价格水平下的峰值，但并不是空前绝后的峰值。如果金价上涨，那么很有可能会重启一些封存产能，将产量再次拉升。

此外，金价上涨也会提升回收黄金的产量。黄金回收活动在2018年底回归正常水平，转暖的趋势自2016年回收量大跌14%后逐渐复苏。但去年1172.6吨的回收金量，和2010年的1679.4吨相比，仍有很大差距。随着金价复苏，黄金回收仍有很大增长空间，从而拉动增产量的增加。