【原标题：002001资金流向：建仓A股有新资金 持有基金涨得太慢】财金网消息 一季度公募基金业绩榜单已经揭晓，各类基金平均收益率全线飘红，以股票型基金的平均收益率最高，为27.42%;其次是混合型基金，为18.89%。偏股类基金业绩的大幅回升，得益于A股市场今年以来持续强劲的反弹表现。

单基金方面，今年以来业绩表现最好的基金为招商中证白酒(指数股票型基金)，收益率为57.08%。

分类型看，主动股票型基金冠军为前海开源再融资主题精选，53.63%;

混合型基金冠军为国泰融安多策略，56.44%;

债券型基金冠军为华富可转债，23.39%;

主动量化基金冠军为中海量化策略，42.01%。

看到这个榜单，相信很多基民和道哥都是一个反应，这就是别人投资的基金，和自己没有半毛钱关系。

道哥持有的一只偏股型基金今年以来收益率只有12%，估计属于垫底的了。无数次道哥也在想，要不要把这只鸡“杀掉”，换一只跑得快得?相信很多基民和理财经理都面临这样的选择，那么我们今天就聊聊这个话题!

首先，在“杀鸡换鸡”之前，我们还是要先对自己持有的基金进行分析。如果仅仅是阶段性的落后，而长期业绩依然稳定、没有掉到同类排名后五分之一的话，那么这样的操作就要慎重。

这是因为，市场上不缺一时的赢家，缺的是永远的赢家。基金业绩在短期出现快速上涨，通常有两个原因：第一是其投资风格或重点投资的板块切合市场的主题，第二是投资者的过度反应。

市场轮动 涨幅过高将回调

我们先来分析第一个原因。基金投资经常有一定的方向性，也就是会重点投资某些领域的股票，这就是大家常说的“板块”。而在板块的基础上呢，一些基金经理还会运用不同的投资风格去选股，比如价值、成长、GARP和周期。如果某只基金恰好在板块布局和投资风格上契合市场主题，自然就会获得不错的收益。

道哥也认真的分析了一下今年排名靠前的基金，有的是重仓了券商股(今年行情好，券商涨的很猛)，有的是重仓了白酒股(看看茅台就懂了)，还有的重仓了各种农业股票(前段时间猪啊、鸡啊全都飞上了天)。

可一个不能忽略的事实是，市场会出现明显的轮动现象。这种轮动包括风格的轮动和板块的轮动。也许这个月是板块A的股票在涨，下个月可能是就是板块B的股票在涨;也许前一段时间流行价值白马风格，现阶段就开始盛行小盘成长风格……

随着A股机构化投资者占比的持续提高，未来A股出现板块普涨的概率较低，更多是以结构性行情为主。而一旦市场流行的风格或是板块发生转换，那么前期涨幅较高的基金便会大概率回调，涨幅较小的基金如果切中市场主题，就会出现新的补涨。

这种情况下，如果投资者在不确切的时间点赎回涨幅不理想的基金，而去申购涨幅较高的基金，就极有可能追涨杀跌，最终高位被套。

均值回归超跌将会有反弹

再来分析第二个原因，它是建立在第一个原因基础上的行为金融学研究，即投资者频繁的追涨杀跌会让投资标的偏离基本面价值。市场短期是投票机，而长期是称重机。一旦市场进行自我修正，那么超涨的就会下跌，超跌的就会上涨，最终形成反转效应，回归均值。

频繁申赎 提高持有成本

另外，频繁的申赎基金，还会给投资者带来一定的成本损失。

首先即是申购费和赎回费支出，以股票型基金为例，申购费通常在1.5%。如果在7日内赎回，还会收取1.5%的惩罚性赎回费，即便是在30天以上半年内这一区间赎回，基民也要交纳0.5%的赎回费。

而在赎回老基金、申购其它基金的资金在途过程中，如果赶上市场单边上行，投资者还会付出很大的机会成本。

大家都知道，股票型基金的申购、赎回通常是T+1日交易。然而具体来看，在交易当天下午15点前操作的话，基金份额可以实现T+1日确认并计算持仓盈亏，如果在交易当天下午15点后进行操作，那么只能在T+2日实现基金份额的确认以及计算持仓盈亏。

这种情况下，如果投资者没有把握好时间，那么赎回以及申购行为在交易日的资金在途时间最长可达4天，如果中间赶上节假日，那么资金在途的时间会更长。

想一想，要是赶上大牛市来临，您是不是会后悔得肠子都青了?

严格自律 坚持持有精选基金

所以对普通投资者而言，基金投资的最佳策略是长期持有。也就是说，当我们精心挑选一些满意的基金以后，就应该长时间地持有它，而不是因为一些暂时的原因而抛弃它。因为我们需要的不是短期的暴利，而是长期稳健的收益。

追着热门基金来回倒腾，是否真的就比别人赚得多?

中国基金业协会《2016年投资者调研报告》(样本数量约7万份)结果显示，基民因为自己的基金业绩跟其他类似基金相比很差而赎回基金的比例为13.5%，仅次于流动性需要和对市场的悲观预期。

资料来源：基金业协会《2016年投资者调研报告》

正是由于投资者总能轻而易举地找到理由赎回自己的基金，所以75%的个人投资者持基平均年限低于3年。

资料来源：基金业协会《2016年投资者调研报告》

那么关键问题来了：频繁换基、追着热门基金跑的投资者赚到钱了吗?

不好意思，并没有。数据显示，六成以上的投资者亏损超过5%。

与之形成鲜明对比的是，全市场665只偏股型基金，近一半成立以来累计回报超过30%。

如果仅仅是因为自己挑选的好基涨得不够别人快，就想把它换掉，建议还是要再三慎重。换基的出发点是想要找到更好的基金，能够让自己赚到更多钱。

但基金的优秀，从来也不是靠短期业绩就能够证明的。投资者所能做的，只能是持续坚持自律严格的方法。假以时日，一定会有回报。