【原标题：期货基础知识需遵守规则控制 雄安概念再起市场涨停潮】清明节过后，感觉全市场都在谈论化工!

4月6日，有人网上发帖直接问：周末卖房还来得及吗?想周一全仓浙江龙盛，最后还不忘加上一句要么别墅靠海，要么上街乞讨。

随后引来一大波网友讨论，有折价卖房要买龙盛的、有杠杆配资买龙盛的。一大票股民开始摩拳擦掌跃跃试欲，感觉在周末浙江龙盛就已经“涨停”了!

今日(4月8日)一开盘，在浙江龙盛的带领下，农药、兽药、化肥、化工原料、化纤、煤化工等板块集体掀起涨停潮，就即使大盘跳水，也不为之所动!

与2017年的清明节后的雄安新区一样，只不过雄安是从需求侧点火，而化工板块这一次是供给侧的躁动!

雄安是需求侧的点火 化工是供给侧的躁动

在A股，价值投资有另外一个词叫涨价概念!

2017年清明节过后，雄安新区横空出世，所有的人都在想，空地上建设新区，得建房子、得修路，这样一来水泥建材短期需求就会大增，需求增加，产品就有涨价预期，产品涨价业绩提升。

就这样雄安新区概念股从需求侧就被干起来了，随后某上市公司说他在雄安新区卖马桶，建设雄安这么多人你得上厕所吧，他的产品也有需求大增预期，股民一听有道理，涨停!

而这一次化工板块的高潮，却是供给侧的躁动!

3月21日，江苏响水天嘉宜化工发生事故，波及16家企业!

3月31日，江苏昆山汉鼎精密发生燃爆，引起车间起火!

4月03日，江苏江苏中丹技术化工发生火灾，未造成人员伤亡!

短短十来天，连续发生3起事故，江苏决定重拳出击，出台了史上最严格的整治方案，根据方案，江苏将关闭30个化工园、1000多家化工企业。随后，盐城市决定彻底关闭响水化工园区。

政策力度远超市场预期，化工企业大幅减少几乎已经定局;要知道江苏省是我国农药、染料大省，化工总产值位居全国第二。像烯酰吗啉、丙二醇甲醚、乙二醇丁醚、异噁草松、啶虫脒等化工产品占据全国50%以上产能。

作为国内化工产能第二大省，要进行行业整顿，其影响力可想而知，势必会造成短期内相关化学产品的供给短缺，从而带来涨价预期!

从321响水天嘉宜爆炸以来，部分化工品的现货价格直线飙涨，涨幅最大的间苯二胺3月21日的时候现货价格是3.7万/吨，4月4日价格已经飙涨至15万/吨，短短十来天，价格涨幅305.41%，其他分散染料的价格也都大幅飙涨，分散红3FB150%涨幅166.67%，六氯涨幅78.57%.....

像这一次爆炒的人气龙头浙江龙盛，因为身处浙江不在江苏，而且还是做染料的，公司的主要中间体产品包括间苯二胺，所以就被市场铆足了劲的进行大炒特炒!

周期已经复苏两年多 半路上车仍需谨慎

化工行业是典型周期性行业!

从2016年开始，因为环保督查，我国的化工行业迎来了一次整体性的复苏，最为直接的体现就是产品价格持续性的上涨!

以中国石化产品价格指数为例，从2016年开始，该指数上涨了31.15%，最大涨幅甚至达到了64.8%，127个化工产业链相关产品的价格，其中有117个产品的价格均实现上涨。

产品价格的上涨带来了企业盈利能力的提升!

我们可以看到整个化工行业的盈利能力得到不断新高，根据长江证券数据，2016年整个化工行业的净资产收益率(ROE)为3.7%，到2018年3季度化工行业的ROE已经提升至9.5%。

相应的，相关上市公司的股价也是大幅提升，比如龙头万华化学，其股价从2016年的低点7.93元一直涨到2018年年中最高的54.95元，最大涨幅达到592%。

可以说，对于化工类股票，除了因为2018年大盘下跌所拖累之外，其实整个行业已经在2016年就见底了，复苏已经持续了两年多，股价也已经涨了2年多。

对于周期性行业的炒法也很简单，就是在周期处于低谷买入，在周期处于高峰的时候卖出。

从以往的经验来看，对于周期股的操作，往往都是在市盈率高的时候进行买入，市盈率低的时候反而是要进行卖出。

这一点可能跟我们跟大多数人的第一感觉相悖，因为对于大部分投资者来说应该是低估的时候买入，高估的时候卖出，但是周期股恰恰相反。

就像投资大师彼得林奇说的，周期股在高市盈率的时候往往意味着公司正在走出最难熬的困境，不久业务就会改善，这样股价后市也会稳步走高;相反在市盈率比较低的时候，往往意味着已经接近高潮的尾声。

这背后的原因就在于，高市盈率的时候，周期股业绩还没充分释放，产品价格又不断上涨，产品价格很难确定，市场上存在业绩预期差，所以比较容易受到资金的追捧;相反在低市盈率的时候，往往是产品价格上涨接近尾声。

还是以万华化学为例，2016年万华化学的动态市盈率处于20倍左右的时候，当时的股价在8元左右，随后股价一路走高，ROE从2016年28%提升至2017年的50%，到2018年7月份，其股价涨到50块以上，相应的我们可以看到万华的市盈率却跌至8倍左右。

目前对于化工行业来说，行业景气度已经提升了2年了，产品涨价也涨了2年多了，江苏关停化工企业事件，虽然可以在一定程度上拉伸化工的复苏周期，但是能持续多久，还是未知数。

从周期股的投资逻辑上来说，目前的化工并不是一个好的买点，特别是一些龙头股股价已经接近历史高位。

总之，当下化工的炒作逻辑更多的是在于情绪面，既然是情绪面，那打法就不一样，也别指望天长地久，就是短线思维，指标股是浙江龙盛!