今年的春节档，8部大片扎堆上映。

题材方面，依然以深耕合家欢市场为主，喜剧片和动画片肩负厚望，首部中国式科幻电影《流浪地球》试水春节档，依靠炸裂的口碑和中国式科幻的稀缺性，成功逆袭，同时，喜剧明星沈腾、黄渤、周星驰占据话题的中心，也证实了喜剧电影在春节档的热度。

沈腾凭借《飞驰人生》和《疯狂的外星人》两部电影，在春节档之后，有望成为下一个国产电影的“票房灵药”。

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票房创新高，资本也狂欢

票房大战的同时，背后的资本力量，也依次浮出水面，演员票房收割的同时，关联上市公司股价也蹭蹭往上涨。

猫眼数据显示，截至2月10日24点，2019年春节档（大年三十至大年初六）票房累计达58.34亿元，超过去年57.71亿元，创下历史新高。

从单部影片来看，《流浪地球》累计票房超20亿，《疯狂的外星人》达14.47亿，《飞驰人生》位居第三，票房10.4亿。

除开票房和演员之外，影片的出品方成为了市场关注的焦点，尤其是关联的上市公司。

资料来源：淘票票，东方财富Choice数据

从目前的票房来看，《流浪地球》依靠高口碑和中国式科幻电影的稀缺性，排片量一路升至第一位，目前累计票房已经超过20亿，按照猫眼的预测，《流浪地球》最终票房为51.47亿元，如果预测成真，这将是中国电影票房总榜的第二位，仅次于《战狼2》的56.83亿元。

以发行方的角度来看，此次春节档最大赢家当属北京文化，此前押宝中了《战狼2》、《我不是药神》，这次又压中《流浪地球》，眼光独到，让人赞叹。

按照兴业证券计算，当《流浪地球》票房达到35/50亿元时，其收入将分别达3.4/4.8亿元，票房逆袭的同时，其股价也直接封死涨停。

而在此前，北京文化就曾凭借《战狼2》票房的走高，市值大涨55亿元，电影上映期间，股价自不足14元，最高涨至22.42元，最高涨幅超66%。

此外，上海电影、文投传媒等个股，也因参与春节档电影的出品和发行，股价得到明显提振。

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电影圈的资本玩法

从《人在囧途之泰囧》的12亿，到《捉妖记》的24亿，《美人鱼》的33.92亿，再到《战狼2》的56.79亿，全国总票房从2012年的100亿不断飙升，2018年突破了600亿，每年增长100亿的行业膨胀速度全球罕见。

资本逐利，庞大的电影市场，自然吸引了金融领域的钱和人。

从一部电影的生产过程来看，遵循着这样的产业链条：投资方——制片人——导演、演员——发行、出品方——院线——观众。

最适合金融资本进入的，当然是作为投资方的角色。

据南方周末报道，“投资一个电影项目可以经过多轮溢价，处于筹备的不同阶段，价位不同。刚有剧本的时候最便宜，临近上映时最贵，因为马上可以收钱了。”

投资电影就像投资一家公司，在剧本阶段，相当于天使投资，最便宜，风险也最大，临近上映，类似于明天就要IPO，当然最贵；在投资过程中，也可以“接盘”，比如投了天使轮的不想跟到最后、想在A轮时退出，那就有人接盘、有人退出。

在金融投资中，电影产业基金是一股重要力量，自2000年以后就有出现，但到2010年以后才开始蓬勃发展。

单个电影基金的体量动辄上亿，都是机构来买，尚未向个人投资者放开。

比如《美人鱼》的投资方有三家，其中一家为和和（上海）影业有限公司，它发行基金，其他两家投资公司以认购基金的方式完成注资，三家共承担了高达十几亿的投资保底。

这家和和影业的背景就是私募基金和信托公司。

就个人而言，则可以通过购买理财工具，对电影进行投资。

举例而言，早在2014年3月，阿里巴巴就推出“娱乐宝”，它包含了以票房为载体的理财产品，如出资100元即可投资热门影视剧，预期年化收益7%，该产品首期项目就包括了《小时代3》、《小时代4》、《狼图腾》等6个打包项目，总投资额7300万元。

2015年上线的苏宁众筹，推出的首个电影众筹项目《叶问3》，一天内筹资4050万，预期年化收益8%，同时，若票房突破10亿，可升至11%。

除了单部电影，整个影院也可以证券化。

以大地影院为例，其曾向华宝信托借入11.3亿信托贷款，年利率7厘，期限3年，质押资产为“借款人所经营80家电影院之未来部分票房收入”。也就是说，以未来的票房收入作为还款来源，进行借贷。

除此之外，签订保底协议，也是金融资本投资电影圈的方式之一。

保底协议，指的是发行方与制片方签订一定的金额的合同，保证了在任何票房情况下制片方的收益；作为回报，发行方在票房达到一定基数的情况下也可以得到相应提高的票房分成。

以《疯狂的外星人》为例，欢喜传媒作为投资方，当票房在28亿以内时，净入7亿，超过28亿时，按照净收入分配比例，投资方（欢喜传媒）30%，保底方70%。

资料来源：网络

保底发行的原理很简单，它针对的是非常好的片子，想投资的人很多，导演和制片方是“皇帝的女儿不愁嫁”，会开出条件。

但是，保底发行并非毫无风险，因为票房本身是难以估计的，投资方和制片方认为是好电影，但是票房也有可能不及预期。

例如《太平轮》，据说乐视影业曾为其保底8亿元，最终影片被分为上下两集上映，累计票房只有2.5亿。

当然，资本进入的同时，它就应该明白，这是一本生意，潜在收益必然伴随着潜在风险。

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导演们也玩金融

资本介入之后，连专注于拍电影的导演，也不得不学习金融玩法，从而确保自身利益的最大化，其金融玩法也不断进化。

以徐峥为例，《泰囧》的主要投资方是光线传媒和北京真乐道文化传播有限公司（徐峥陶虹工作室）。

据相关报道，电影上映后，徐峥最终拿到手的仅是为数不多的导演费和光线传媒老板“友情奖励”的10%利润分成。

此后，徐峥改变玩法，不仅做导演，更成为自己电影的真正资金操盘手。

2015年上映的《港囧》中，投资方为香港上市公司21控股和真乐道，其中，徐峥以知识产权及个人服务的非现金形式投资《港囧》，获得47.5%的票房净收入收益权；

接着，他与21控股和真乐道签订协议，以1.5亿元购入这47.5%的收益权；

同时，他直接入股21控股，成为其第二大股东，两大投资方中，都有徐峥，可说是将命运（收益）牢牢把握在了自己手中。

最终，《港囧》获得了16.2亿票房，通过资本运作，徐峥从上市公司和真乐道两条线，都赚到了钱，从导演跻身“金融大鳄”。

因《战狼2》和《流浪地球》大受追捧的吴京，也同样深谙资本玩法。

《战狼2》发行时，吴京实际控股的北京登峰国际文化传播有限公司作为最主要的投资方，同时，旗下的子公司霍尔果斯登峰也是投资方，《战狼2》最终票房超50亿，吴京的投资收益想必也不会少。