从野蛮生长，到困兽之斗，这是P2P行业2018年的写照。

根据网贷之家数据显示，2018年全国网贷平台跑丢了1279家。另一边，壹零数据披露，去年全年仅有55家平台上线，同比减少85.8%。

回荡在纽交所的钟声、香槟酒杯碰击声、不断闪耀的镁光灯……这是微贷网副总裁汪鹏飞2018年的高光时刻，也是他认为个人及公司的阶段性胜利。

微贷网上市

这让其他P2P平台，也看到了希望。

他的警惕，来源于监管动态。

就在本周一，有媒体披露了互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室联合下发的《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》（简称：《175号文》）。

中国社会科学院金融研究所法与金融室副主任尹振涛告诉锌财经，175号文最值得关注的内容包括两点：

一是，针对高风险机构，在清退退出前，不允许金融机构为网贷平台提供担保增信。

二是，允许有条件的合规机构转型网络小贷和助贷导流机构。

这份文件，被看作是P2P行业的生死指引。而P2P这头猛兽，最终将回归互联网金融信息中介的本质，将欲望关进笼子，带上合规的紧箍咒，逐渐为人们所驯服。

投资人：等待尘埃落定

“本来年化收益率都不高，只有6-7%，但加上加息券，收益率就上去了，到8-10%，挺有诱惑力。”在锌财经采访中，不少投资者被类似的收益率吸引。

彼时，牛板金官网显示，上线以来平台累计交易额达到390亿。累计交易笔数为2464810笔，累计用户规模825395人。

而在暴雷之前，牛板金平台曾因8.88%的高活期属性被投资者追捧。在一场场投资人见面会中，牛板金更编织了一个个再获投资机构融资的美梦。

只是，美梦终究破碎了。2018年7月3日，牛板金发布公告称，平台上9852万元的借款项目出现逾期。

一时惊醒。投资者们发现，他们盲目追捧的这头猛兽，有着尖锐的爪牙，令他们的生活伤痕累累。在等待延期偿付和报案维权中，投资者在挣扎。

在这次暴雷中，杭州投资者徐坤幸运地躲过了。

“当时真的毫无征兆，一点动静都没有！”徐坤也是牛板金平台的投资者，因为朋友在牛板金工作，对平台比较熟悉和了解，加上T+1的活期属性，他以9%的年化收益率在牛板金平台上累计投资了几十万元。

“我比较敏感，6月份看到上海的唐小僧暴雷了，朋友又从牛板金离职了，我觉得杭州的P2P平台可能也要出问题，就提前退出了。”

躲过了牛板金暴雷，徐坤现在想想，还有些后怕。“现在是P2P行业的洗牌期，我想等平台备案下来了，再选择有备案的平台试试。”

另一面，一些激进的投资者。他们愿意承担风险，却对过于平稳的投资收益率失去兴趣。

“你还在投P2P？”在被锌财经询问时，自媒体“老七玩金融”的创始人老七惊讶地反问。

当前P2P平台10%左右的年化收益率，老七根本就看不上。“我投这个行业都是30%+的收益，现在P2P对于我来说性价比不高。”

老七在2018年6、7月份的雷潮中全身而退，退出的原因是P2P平台已满足不了他的“高风险、高收益”的投资取向。

不过，进入下半年，投资者发现行业正逐步规范化。根据网贷之家的数据，截止到2018年12月31日，九成以上P2P网贷平台设置了信息披露专栏。

市场的另一端，投资机构也在焦急等待。他们也等待着行业洗牌结束，热钱退去。

“2018年春节之后，我们有开会讨论过要不要参与投资P2P行业，当时我们对这个行业的判断是有可能会出问题。”浙江富春股权投资管理有限公司运营总监徐再告诉锌财经。

因此，徐再察觉P2P行业有洗牌的趋势。“另一方面，当时我们认为头部平台的投资机会不大，小平台的风控能力形同虚设，风险太大。”

只是，出乎徐再意料，去年6月，仍在风口下的P2P行业天雷滚滚。好在，春节后的投资策略，让他们躲过一劫。

2018年，P2P行业的融资情况终于在12月迎来了好转。这个月陆金所的13.3亿美元融资，让2018年的P2P行业融资总额终于超过了2017年。这也让行业和机构投资人在寒冬中感受到一丝暖意。

徐再表示，目前P2P行业的融资困境还是在于政策的不明朗，并不是估值，或者商业模式的问题。

那么，P2P这头看似外表温驯的猛兽，又将如何被驯服？

平台：伪装下的焦虑

2018年7月7日，周六。前投融家工作人员张阳被工作群里的消息声吵醒：“老板跑路了！”

回想起最近一周的工作，老板依旧镇定，公司氛围依旧异样。只是原定用于安抚投资人的线下世界杯看球活动被临时取消，让他闪过一丝不安。

现实，终究将他敲醒。

7月9日，越来越多愤怒的投资人冲进投融家办公大楼，砸门、搬东西、讨说法，现场一片狼藉。而此前聚集着集团高层们的顶楼，早已人去楼空。

情绪失控的投资人们最终选择了报警。

图片来源于网络

直至投融家创始人李振军的头像出现在通缉令上，他才从这段颇具后现代主义的经历中回过神来。

重新找工作。他也想过离开P2P行业。兜兜转转，在3个月后，他还是进入了另一家P2P公司。

据网贷之家数据，截至2018年12月底，全国网贷行业正常运营的平台剩下1021家。拿到“out牌”的超过半数，并且“out牌”还在持续发放。

“这个镇上现在就剩我们一家。”互惠金服副总裁金纬说出这句话时，情绪很复杂，既有骄傲又有惋惜，更多的是对前途未卜的敬畏。

2018年，浙江省跑丢了299家网贷平台。互惠金服是其中的幸存者，眼见着同行们起高楼宴宾客，又经历楼塌了……从2018年6月份往后，几乎每天都有平台出局。

能够继续留在这场比赛中，金纬把原因归结为“小额分散”。“我们的底层资产是汽车抵押借款，周期短、金额小、资产处置相对较快，符合互联网金融小额分散的原则。”

敲钟归来的汪鹏飞比以前更忙了，“心态上对自我的要求会更高，特别是监管的要求、合规的要求、业务发展的指标，包括利润的要求等等，压力会更大。”

2018年，P2P行业被总结为“上半年扎堆上市，下半年断崖式下跌”。微贷网在2018年11月份上市，不容易。一方面，经济下行，股市资金紧缺，连续下跌；另一方面，P2P爆雷潮引发的行业震荡，网贷平台无一能幸免于其中。

“这个行业最黑暗的时候，是投之家出事的时候，对行业是毁灭性的打击。”问及2018年最困难的时候，汪鹏飞丝毫并未犹豫。

7月响起一声惊雷，投之家跑路了，随后的1个月里，整个行业的信心不断丧失。8月11日，是微贷网向纽交所提交IPO申请的日子。逆着雷潮，微贷网无路可退。

“无非就这些措施。”汪鹏飞的语气平静，曾经的焦虑被藏得不露痕迹。

然而，每天睁开眼，摆在汪鹏飞面前的依旧是3道难题：备案的不确定性、上市后的业绩指标、团队的提升。让他无比笃定的是，P2P行业逐渐的优胜劣汰，向一些头部平台聚集的过程，就像大浪淘沙一样。而行业不是利好的时候，未必对微贷就不是利好。

雷潮带来的断崖式恶化，直接打乱了铜掌柜的全年规划，逼着金少策带领团队去调整规划和目标。左手，不断地组织投资人见面会，让用户接收到多方面的信息，加强用户对铜掌柜的信心；右手，加强与监管部门的沟通，推进合规备案工作。

暴风骤雨来临，一切计划全被打乱。最“黑暗”的三个月里，所有人见到金少策都说他“脸色憔悴了很多”，在这背后是彻夜难眠。

金少策的体重更是成了铜掌柜的“晴雨表”。业绩好转，他的体重才会稍微回来一点，压力一大，他又会瘦下去几斤。

而监管政策的不确定，备案制仍未落地，P2P这头猛兽依旧在做被驯服前的最后挣扎。

未来：向死而生

合规备案的结果依然是个未知数。谁能pass，谁会out，牵动着P2P平台的神经。

“坚持以机构退出为主要工作方向，除部分严格合规的在营机构外，其余机构能退尽退，应关尽关，加大整治工作的力度和速度。”这是175号文中内容。

在这份等待中，跨不过坎的,还包括行业巨头。

2018年的最后一天，近千亿级别的宜贷网发布良性退出公告。

公告指出，“自今年6月以来，行业暴雷不断，出借人恐慌情绪蔓延，受其影响，宜贷网满标金额急剧萎缩，借款人逾期率暴增，催收难度急剧上升，冲击巨大。宜贷网内忧外患，大环境恶化，兄弟公司的波及，供链贷实际担保融资方涉及其他案件被采取刑事强制措施，银行存管被要求提前终止……多米诺骨牌一般，一张一张倒下，我们承受着很大的运营压力，不得不正视宜贷网已连续多月亏损的事实。”

微贷网汪鹏飞告诉锌财经，现在我们最核心的能力，还是贷前对客户筛查的能力，贷款之前，我们整个核心的伯乐分系统，要把那些不好的客户剔除出去。一旦逾期，机器人催收+委外催收+法律收款等，共同筑成了整个微贷网风险的防火墙。

得益于此，微贷网提交的首份财报显示，2018财年Q3营业收入为10.367亿元，环比增长9%，净利润为1.873亿元，环比增长2.5%。

“我的钱总不能都放在余额宝里吧。”从事金融风控工作的王嘉琪在2018年的雷潮中没有听别人的劝，根据工作中的风控经验和信息，认准了一家平台，以8-10%的收益率投资了十几万，丝毫没有受到影响。

壹零数据显示，2018年7月以来，出借人从383万开始下跌，8月份跌至278万人，9月份开始出现缓慢回升，12月份回到了300万人以上。

一边，出借人在缓慢回归；另一边，从业者也依然在坚守。

据张阳介绍，他的同事有的已经离开了P2P行业，但仍有一些还在坚守。他们依旧看好这一行业的未来。

有人负伤离开、有人好奇进入、还有人选择坚守，他们守护的这匹P2P“野兽”，正在一步步被驯服。