2018年下半年，多重因素叠加下，网贷行业陷入空前的爆雷危机，数百家网贷平台自知备案无望而选择主动清盘、转型或被劝退，走上短则一两年，长则五六年的兑付之路。

而在这数百家平台中，颇受争议的就是“良性退出”。目前，北上广深杭等均相继发布规定，引导平台良性退出，不跑路、不失联，按期兑付，同时不得单方面宣布清盘。

理论上来讲，作为一种合法的退出何兑付渠道，平台逐步清算产品和资产，按计划归还出借人本息，并停止运营，是让投资人、监管和平台“三全其美”的最佳方案。

从去年7月份到年底宣布退出的平台，大都给出了详细的兑付方案，也承诺永不跑路、永不失联、积极催收兑付，争取早日让投资人拿到本息。但在美好的承诺外表之下，到底谁是真心良性退出，谁是为了不进行兑付，用展期、延期兑付的方案作为遮羞布，实则资产转移、逃避监管法律责任、甚至准备跑路，这里要打上一个问号。

从现实情况来看，确实有多家平台背信弃义，不断失信于出借人。有的以物抵债、债权打折，有的中断和投资者的沟通，有的平台官网打不开，有的发布假公告称已兑付。还有一些平台，前脚宣布清盘，后脚就高管失联，最终也逃不过立案的命运。

那么，对于行业来说，有没有完成兑付的平台，完成兑付的平台又有什么特点，从中得到什么启示？今天我们就来谈一谈。

20多家平台完成良性清盘 关键是以诚心换信心▲▲▲

今年自6月以来，网贷行业就流行一句话“信心比黄金更珍贵”，很多平台都在为重建行业信心加足马力。但对于遇到问题平台的出借人而言，最希望的是退出平台以诚意相待，让他们拿回实实在在的本钱，才是真正让他们觉得靠谱和踏实的措施，网贷行业信心重建才有机会。

虽然目前行业内奇葩兑付、延期兑付的事件较多，但现实也并不是那么悲观。据零壹财经发布的数据，截至2018年11月底，已经有21家网贷平台完成了兑付工作。

这21家平台，从兑付完成时间与宣布清盘时间相差不到1年。贷信通、房众金融、易小贷、大王理财等在宣布清盘当日就已将全部债务清偿完毕，优微贷、八戒理财在一周之内清偿完毕。

兑付时间最长的易九金融，待还余额2.5亿，2016年5月被曝兑付危机，用了1年5个月完成兑付。兑付的过程也是一波三折，最终担保方承诺在2017年10月15日完成兑付收尾。

纵观这些平台，有一个共同点，即有诚意，“说话算数”。除了在短期内完成兑付的几家平台，对付时间最长的易九金融，也始终坚持完成兑付方案。

值得一提的是，易九金融的兑付过程中，有几点值得其他平台参考：即给出兑付方案并执行方案，持续债权催收、担保公司履行责任、高管始终在线、平台责任不推卸、官网不关闭。2018年9月20日，在兑付工作的收尾阶段，易九金融总经理陈林还接受了媒体采访。流程虽长，但几乎完全按照各地金融办的要求完成兑付。

可以看出，不管是个人还是企业信誉第一， “以诚心换信心”才是问题平台应做的，而不应以虚假兑付混肴视听、拖延时间。若清盘平台都能像这20多家平台一样，尽全力完成兑付工作，对行业信心重建的重要意义不言而喻。

鑫合汇调整“振鑫计划” 最大限度保护出借人利益▲▲▲

在各种花式兑付眼花缭乱，行业信心严重不足的当下，真正的良心兑付就难能可贵了。去年11月，杭州知名平台鑫合汇推出“振鑫计划”，积极推进逾期项目的兑付进程。截至目前，鑫合汇已经完成了“振鑫计划”总共两期的兑付。

在兑付过程中，鑫合汇也已全力体现了“以诚心换信心”的理念：坚守与投资人的约定，技术团队通宵达旦、客服人员轮流值守，运用催收、接入AMC纾解不良资产风险等专业的金融手段，来实现最终的足额现金兑付。

昨日，因与AMC洽谈的全额介入方案未能如愿，在缺乏外部援助的情况下，鑫合汇不得不发布调整“振鑫计划”的意见表决公告，表示原计划1月6日开展的振鑫计划第三期无法进行。

经过多重考量和征求意见，鑫合汇在最大限度保护出借人利益的前提下，提供了两种兑付路径：其一，是基于对鑫合汇底层资产的认可，某知名AMC（资产管理公司）愿意提供不少于7亿元的资金注入，这笔资金将支持出借人累计获得不少于44%的兑付比例，在公司恢复经营之后，剩下的金额在5年内兑付。其二，公司主动清盘，大幅裁员不做经营，预计回款周期＞5年。

显而易见的是，如果能够获得出借人支持，第一种方案的优势不言而喻：

一方面，鑫合汇可以重启造血能力，全力实施业务转型，力求实现持续的利润创造来渐渐弥补一些过去的不良资产，同时达到股权增值的目的。

另一方面，将债权按照法律规定转交给具有深厚、专业不良资产处置经验的国有AMC公司处理，债权催收的速度、回款效率更能得到保证。

若第一种方案能够通过，那么算上不低于7亿元的资金援助，加上前两期已兑付的20%，鑫合汇总兑付金额在5个月内达到了近一半，也算是变相完成振鑫计划1月兑付50%的承诺。针对剩下50%的钱，鑫合汇也会继续兑付，和“只清收”的中性方案相比更多了一种渠道。

值得一提的是，此前监管要求四大AMC接入P2P网贷的不良资产处置，但真正进入实质性阶段的并不多。目前，仅有东方资产全额垫付信融财富2000万借款本金，但需要指出的是，从交易结构来看，这并不是针对平台单个出借人的偿付，而是对某上市公司的资产进行的重组动作。这么看来，全国首个国有AMC对P2P资产处置的案例就是鑫合汇了。

至于为什么绝大部分平台从未与AMC传出绯闻，鑫合汇等公司却能落地？AMC出于对自身利益与P2P平台综合资产质量的考量，真实可靠、变现能力强、未来重组空间大的资产，或将成为AMC从本质上接入的参考条件。因而，这两家的共同点都是资产真实、体量大、实力雄厚、运营时间长的知名平台，品牌效应、知名度、实力不言而喻。更关键的是，底层资产真实透明，AMC才会同意“接盘”。

目前，部分投资人担心资产包会折价出售给AMC。但有了信融财富被全额垫付的先例和鑫合汇底层资产加持，鑫合汇保障债权不会打折，并且合作期内新主体可以随时回购债权。另外，若催收回笼资金少于AMC出资金额，鑫合汇大股东中新力合担保公司将予以担保，补充资金缺口。

目前看来，市政府、资产管理公司、鑫合汇的股东和实际控制人希望与出借人团结一致，争取AMC公司收购鑫合汇资产包并且帮助公司正常造血将会是一个共赢的局面。

总体来说，现在的经济大环境确实很不好，雷潮中大量头部平台遭受了“暴击”。有的一蹶不振撒泼耍赖，有的平台开始做大规模自融兑付玩起庞氏，而像鑫合汇这样始终以坦诚相待、诚心兑付、坚持合规运营的“良心”平台，实在难能可贵。

笔者也希望出借人能够理性处理，挤兑、恐慌之后造成连锁塌陷，后果是人财两空，得不偿失。给平台多一点信心和时间，拿回钱的概率也不小。