原标题：A股“春季躁动”或“迟到”　新动能持续酝酿中

2019年首个交易日，A股遭遇“开门黑”。1月3日，两市未能逆转颓势，三大股指继续下行，截至当日收盘，上证综指收报2464.36点，跌0.04%，成交额1069.2亿元;深成指收报7089.44点，跌0.84%，成交额1452.4亿元;创业板收报1214.5点，跌1.16%，成交额460亿元。

业内人士指出，当前市场交易相对低迷，人气提升缺乏刺激因素，2019年的“春季躁动”行情或“迟到”。

“春季躁动”需利好刺激

事实上，A股2019年开局不利并不意外。2018年最后一个交易日，沪深两市的表现已然不及市场预期，虽然大盘在证券板块带动下出现一波直线拉升，但由于持续性不强，且2500点一带压力较重，指数冲高无力后震荡回落，全天成交量保持缩量态势。

“2018年12月，沪深两市缩量明显，平淡收官。站在当前时点，国内经济处于下行周期，A股企业盈利承压。1月份A股进入年报预披露阶段，商誉减值风险制约着市场风险偏好，加之当月潜在解禁规模相对较大，二级市场整体延续净减持格局。”国金证券策略分析师李立峰对《上海金融报》记者表示。

在重重压力之下，A股今年的“春季躁动”行情暂时亦难觅踪迹。“当前市场信心仍不足，处于缩量筑底阶段。大行情的产生，可能需要更多的利好刺激，如在未来90天内，中美双方能达成框架性协议;减费、减税政策尽快落地;央行降准等，市场可能迎来‘春季躁动’行情。”前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《上海金融报》记者采访时表示。

新时代证券策略分析师樊继拓则对《上海金融报》记者表示，“春季行情”启动前，市场均会有所调整，包括获利了结式调整和补跌式调整。“总体而言，‘春季行情’的启动需等待交易性资金的休整，今年的‘春季躁动’可能会略晚，主要时间窗口或在2至3月，催化剂可能是中美贸易谈判取得进展、MSCI提高A股纳入比例等。”

更大规模外资有望流入

虽然“春季躁动”行情尚未启动，但外资对A股的关注度却不断提升。近日，全球最大的金融市场指数提供商——标普道琼斯指数公司正式公布A股纳入标普道琼斯指数的初筛名单。其中，权重最高的3只股票分别是贵州茅台、中国平安和招商银行。这是继“入摩”、“入富”后，A股国际化进程的又一标志性事件。

有券商分析师对《上海金融报》记者表示，2019年有望成为A股走向国际的元年。“标普道琼斯指数将1000多家A股公司纳入，比MSCI初期纳入的范围更大，资金配置份额也会更大，为更大规模的资金进场奠定了基础。”

“2018年，A股投资者结构发生了很大变化，去散户化趋势明显，外资持续流入。”星石投资首席执行官杨玲对《上海金融报》记者表示，按照MSCI和富时罗素已公布的分步纳入计划，仅两大指数在2019年就有望为A股带来近4000亿元的增量资金。随着我国资本市场建设不断完善，以及美国经济与全球经济的同步性提升，2019年A股的配置优势进一步凸显。

“历史经验证明，资本市场能更加合理地将资源配置到代表未来产业升级方向的企业，保证新兴产业增长的可持续性。中国经济正处于新旧动能切换的过程中，在这一趋势下，新动能正经历着从量变到质变，这是资本市场能创造长期价值的内核，将给A股带来投资机会。”杨玲进一步表示，“综合人口、技术、政策等因素，代表未来经济新动能的行业将主要集中在先进制造、新兴消费和现代服务业。”

国投瑞银先进制造拟任基金经理邓彬彬在接受《上海金融报》记者采访时表示，A股趋势性机会仍需等待，但经过前期调整，当前市场渐趋缓和，A股估值接近历史最低水平。在经济下滑通道中，逆经济周期的行业值得关注。先进制造领域的新能源、新能源汽车、5G等板块短期具备逆经济的特征，长期亦具备较好的成长性。