刘益谦的保险版图“腾挪大戏”还在上演。

近日有消息称，天茂集团(000627.SZ)等5家公司，计划将其持有的安盛天平财产保险股份有限公司(以下简称“安盛天平”)共计50%股权，出售给法国安盛集团(AXA)。

若此次股权转让成功，交易金额或将超过40亿元，法国安盛集团将实现全资控股安盛天平。

有分析指出，近年来，法国安盛集团在中国的发展速度较快，预计这次行为最有可能是外资的主动出击。

净利由正转负

据了解，目前安盛天平中外资股权各占50%。其中，外资股东为法国安盛集团，于2014年将当时还为天平汽车保险股份有限公司(以下简称“天平车险”)的一半股权收入囊中。在此之前，天平车险的控股股东为天茂集团，其董事长及法定代表人为刘益谦。作为刘益谦保险版图中的一张财险牌照，天平车险曾是车险行业的一颗明星。

作为安盛天平的前身，天平车险于2004年底获批成立，2005年正式开业。其首年财险原保险保费收入为3077万元，2006年该数据就翻了近14倍至4.15亿元。在经营的第三年，其原保险保费收入就已达10亿元以上。在法国安盛集团入股前的5年中，天平车险原保险保费高速增长，2009年到2013年分别为19.06亿元、31.47亿元、40.23亿元、46.46亿元、50.06亿元，为刘益谦控制的天茂集团带来的大笔营收，天茂集团也逐渐将保险业务列为其主营业务之一。

随后，法国安盛集团入股，天平车险变更名称为安盛天平，安盛集团希望借助着安盛天平高涨的保费收入在中国市场上占据一席之地，然而却忽视了车险市场逐渐明显的集聚趋势。

事实上，从2013年天平车险的主营业务——车险承保利润由正转负后，安盛天平就再也没有从车险中获利。

2017年年报显示，安盛天平车险承保利润已由2013年的-2.7亿元降至-4.73亿元，亏损额排名行业之首。由于主营业务的亏损，导致安盛天平的净利润也在逐年下降，直到2017年由正转负至-2129.1万元。

近年来，车险市场新规不断，商车费改也在进一步深化，大部分以车险为主的中小险企保费不断下滑，安盛天平也不例外。最新数据显示，今年1~9月，财险公司原保险保费收入同比下滑共计10家，安盛天平列于其中，同比下降25.36%。

天茂集团是否因此决定放弃持有多年的财险牌照？《中国经营报》记者向天茂集团发出采访函，其回应称，目前安盛天平还为天茂集团的参股公司，其他方面没有需要披露的内容。

此外，安盛天平方面也还未发出相关公告通知。记者就此事致电安盛天平，但尚未得到回复。

著名经济学家宋清辉接受本报记者采访时表示，天茂集团等安盛天平股东清退安盛天平股权的原因有很多，可能是险企经营业绩不善被嫌弃，也可能是基于公司战略的考虑。保险公司股权价值并不高其他企业一等，一些经营不善的险企股权可能也不好出手。

中国保险资产管理业协会会员服务评价专家、高级经济师马勇也指出，目前公告尚未发出，外界不好妄自揣测。但其个人认为，可能存在两方面原因：一种是因为大股东对公司经营回报不够满意，另一种是近期股市下跌，可能造成流动性偏紧，大股东需要退出变现，所以趁机抓住了国家政策进一步对外资开放的窗口，实施了这样的市场行为。

外资主动出击？

据统计，截至2017年底，共有来自16个国家和地区的境外保险公司在我国设立了57家外资保险公司，下设各级分支机构1800多家，世界500强中的外国保险公司均已进入中国市场。

今年来，中国进一步放开了对外资金融机构(包括保险)股权投资比例限制。2018年4月，银保监会宣布将外资人身险公司外方股东持股比例放宽至51%，3年后即不再做限制。

此外，未来几个月内还将允许符合条件的外国投资者来华经营保险代理业务和保险公估业务；放开外资保险经纪公司经营范围，与中资机构一致；在2018年年底前，全面取消外资保险公司设立前需开设2年代表处要求。

多位业内人士向记者表示，此次股权转让最有可能是因为法国安盛集团的主动出击。

宋清辉表示，近年来，法国安盛集团在中国的势头很盛，营销策略也由当初的防守转向主动出击。预计这次行为最有可能是法国安盛集团的主动出击，但也可能是中资的主动放弃，具体原因尚需进一步观察。

国务院发展研究中心保险研究室副主任朱俊生在接受记者采访时表示，安盛天平是一家合资公司，中外股东的股权各占50%，这可能会导致中外双方由于发展理念不同，在决策方面或存在摩擦。“由于政策问题，当时的外资公司进入中国只能选择合资方式，但对于外资公司来讲，最好的选择当然是有实际控制权。”

马勇进一步指出，法国安盛集团是全球顶级的保险集团和资产管理机构，若全资控股安盛天平，在国内的示范效应显著。一则兑现了中国政府对外资的政策承诺；二则表明了国际资本看好中国保险市场的发展潜力；三则为其他民营资本提振信心，中国政府公平保护包括民营资本在内的各种所有制资本，市场准入和退出都将遵循“竞争中性”原则。

弃财险增寿险

对于刘益谦来说，财险牌照的去留目前还有待验证，但寿险牌照显然更得其心。近日，天茂集团发布公告称，将对其持有51%股权的国华人寿保险股份有限公司(以下简称“国华人寿”)进行战略增资。

事实上，天茂集团对国华人寿的增资已进行两年有余。早在2016 年7月，其与海南凯益实业有限公司、上海博永伦科技有限公司、上海汉晟信投资有限公司就拟对国华人寿同比例增资95亿元。其中，天茂集团增资48.45亿元，其余3家合计增资46.55亿元。但银保监会迟迟不下批复，天茂集团只得不断地将募集资金投入短期理财中。

值得注意的是，上述公告显示，此前与天茂集团一同增资的3家企业均发生变化。据了解，新一批投资人包括湖北省宏泰国有资本投资运营集团有限公司、武汉地产开发投资集团有限公司、武汉市江岸国有资产经营管理有限责任公司，3家合计增资46.55亿元。增资股东更替，对于增资进程是否具有推进作用，目前尚未可知。

另外，从股东所属地的变动来看，国华人寿的营业地址亦转移至天茂集团的所在区域——湖北。记者了解到，国华人寿于今年5月发布公告称，已完成工商变更登记，取得了武汉市工商行政管理局换发的《营业执照》，公司住所从上海市变更为武汉市。更换营业地址，可与当地产业快速衔接，对于国华人寿的未来发展存益。

国华人寿相关人士此前接受记者采访时表示，作为民营险企，公司此次主动引入湖北省多家实力国企，旨在优化公司股权结构，提高公司治理水平，打开下一步发展空间。