股神对银行股的钟爱几乎贯穿他的整个投资生涯。

巴菲特正用行动证明，自己仍然看好美国的零售银行业务，但不是富国银行。

13F文件显示，一季度伯克希尔清仓了富国银行股票，结束长达数十年的押注，新建仓花旗集团，而美国银行则一股没动。其中，购买了5500万股$花旗集团(C.US)$，价值约30亿美元。目前，花旗集团是伯克希尔的第15大重仓股。

在巴菲特加持下，花旗集团终于摆脱近期的低迷状态，隔夜大涨超7%，成为美股市场上亮眼的星星。不过，今年来美股银行股表现不佳，花旗集团年内仍录得两位数的跌幅。

巴菲特为何选中了花旗?

这个问题的真正答案或许只有巴菲特知道，但是我们可以从花旗的一些财务状况中窥探一二。

从最新公布的财报来看，美国银行一季度的表现好坏参半。

由于支出和信贷成本增加以及收入下降，花旗Q1营收192亿美元，同比降低2%;净利润为43亿美元，同比降低46%;摊薄后每股收益为2.02美元，去年同期为3.62美元。

花旗在全球100多个国家开展业务，是美国的银行中全球化最大规模的一家，因此受到的俄乌冲击可能最大。花旗表示，已为俄乌冲突潜在的贷款损失提留了19亿美元。而在俄罗斯的风险敞口可能造成的损失此次下调至30亿美元，低于上个月预测的50亿美元。

花旗首席财务官马克·梅森表示，大宗商品交易收入几乎翻了三倍。花旗最大的业务之一固定收益总收入略有下降，但好于分析师的预期。通货膨胀、供应链和政治紧张导致波动加剧，为做市创造了有利环境。

一季度风险有目共睹，不过花旗的业绩还是好于市场之前预期。根据Refinitiv对分析师的调查，华尔街此前预期花旗一季度的每股净利为1.55美元左右，收入预期为181.5亿美元，但实际上该行收入虽同比下降了2%，但仍有191.9亿美元。

由此可见，虽然花旗的净利润腰斩，但总体好于预期，因此获股神“青睐”也不无道理。

还有非常重要的一点是，自2018年以来，该公司股价一直低于账面价值。今年以来，该银行的股价下跌近14%，股价下跌带来的除了买入机会，还有更诱人的股息率。目前，花旗的股息率已经超过了4%，远超富国银行。这对视现金为氧气的巴菲特而言，无疑是个宝藏。

此外，随着新管理层的接任，花旗集团新任CEO Fraser试图重新专注于财富管理和国债发行等回报更高的业务。

重温巴菲特投资策略

过去两年，巴菲特一直对银行股持谨慎态度。2020年，巴菲特减持了大部分银行股，出售了高盛、摩根大通和大部分富国银行股票，却错过了金融股在2020年下半年和2021年大涨的行情。今年，巴菲特再次出手银行股，买入5500万股花旗集团的股票，价值约30亿美元。

股神对银行股的钟爱几乎贯穿他的整个投资生涯。而为什么总爱买银行股，巴菲特一直颇有心得：

1)买入优秀的银行股。巴菲特在 1990 年致股东的信中这样说道，「由于银行业 20 倍杠杆会大幅放大经营管理的优劣，我们无意以便宜的价格购买管理水平低下的银行股;相反，我们只在意以合理的价格买入管理良好的银行股票。」

2)估值低时买入，危机往往带来低估值买入优质银行股的机会。

3)长期持有，挣ROE的钱，做时间的朋友。

如何了解巴菲特投资标的?

牛友们可以在行情-市场-机会页的机构追踪板块，查看巴菲特当前持股情况，包括持仓行业分布，热门买入标的等，如下图所示。

风险提示：上文所示之作者或者嘉宾的观点，都有其特定立场，投资决策需建立在独立思考之上。富途将竭力但却不能保证以上内容之准确和可靠，亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害。

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