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资本市场优胜劣汰步伐加快，又有公司股票提前“锁定退市”。

5月11日，*ST庞大再次一字板跌停，收于0.62元/股。这已是该股连续11个交易日跌破面值，即使未来9个交易日出现连续涨停，也无法将该公司股价拉回到1元/股上方。这就意味着，*ST庞大提前锁定面值退市。

今年以来，退市多元化特点尤其明显，包括交易类退市、财务类退市和重大违法类退市等退市案例不断涌现。市场分析人士指出，随着全面注册制实施，A股市场将形成优胜劣汰的氛围，推动上市公司整体质量提升，促进中国资本市场的长期稳定健康发展，实现资本市场的资源优化配置功能，更好服务实体经济。

*ST庞大锁定退市

继*ST搜特后，又有公司因股价持续低于1元，提前锁定面值退市。

5月11日，*ST庞大再次一字板跌停，收于0.62元/股，已连续11个交易日收盘价跌破面值。根据股票上市规则，如果公司股票连续20个交易日的每日股票收盘价均低于人民币1元，公司股票将被终止上市。

值得注意的是，主板ST股票每日涨跌幅限制为5%，据证券时报记者测算，即便未来的9个交易日，*ST庞大连续实现5%涨停，也无法在第20个交易日返回1元，公司股票也因此提前锁定面值退市。

截至今年一季度末，*ST庞大股东户数为25.35万户，环比减少4097户。

因公司2022年年报被出具无法表示意见的审计意见，公司股票被实施退市风险警示。这让股价本在1元附近的*ST庞大雪上加霜，公司股价也因此持续跌破面值。而在锁定退市前夕，4月21日至5月9日期间，多个交易日成交金额过亿，在退市风险高悬之际,还有不少资金在“豪赌”。

*ST庞大的主要业务为汽车销售服务，2022年出现业绩“大变脸”。期内公司大幅转亏，全年实现营业收入约260.21亿元，同比减少9.12%；净利润亏损约14.41亿元。

公司表示， 2022年受芯片短缺、经济下行等诸多因素影响，汽车消费市场销量陷入长低迷状态。直至2022年中购置税优惠政策的重新出台，对汽车消费市场产生了积极的影响，直接刺激了汽车消费的增长。但2022年8-12月，受整体营销市场环境影响，主力销售区域受到冲击，客流量大幅减少、销售规模下滑等因素影响，公司2022年度新车销售收入及售后服务收入较2021年有较大幅度减少。

曾试图“忽悠式”回购保壳

经营不善的*ST庞大，引发市场多重猜想。

近日，有消息称，“*ST庞大高管确认回购资金到位、国企已入场。”关于国企已入场的相关报道，*ST庞大表示，截至目前，公司、控股股东及相关方未签署任何相关协议，公司不存在任何应披露而未披露的重大信息，也没有任何需要报董事会或股东大会审议的方案。

但在股价跌破面值之际，*ST庞大曾发布公告，拟在 6 个月内通过集中竞价方式回购资金不低于2.5亿元。

随后上交所立即下发问询函指出，*ST庞大已经连续多个交易日股价低于1元/股，该回购事项对公司及投资者影响较大。上交所要求*ST庞大针对履约能力、回购目的、重整业绩承诺和实际控制人的重大风险等四方面回答9大问题。

上交所指出，*ST庞大过去两次未能按期完成股份增持和回购计划，严重误导投资者，损害了公司及投资者利益。鉴于此，*ST庞大应当本着对投资者负责的态度，切实采取有效措施，严格履行回购计划，不得再次误导投资者。

*ST庞大曾两次在股价低于或临近1元/股时披露股份增持或回购计划，但均未按期完成，上交所对公司及有关责任人的违规行为予以纪律处分。

上交所要求*ST庞大结合公司过去两次未能按期完成股份增持和回购计划并被实施纪律处分的事实，说明本次回购股份的真实目的，是否存在故意利用回购计划炒作公司股价、误导投资者的动机，是否侵害中小投资者利益；本次回购计划披露的回购目的与前次完全一致，上交所要求公司结合业绩表现、股价波动情况和公司当前存在的重大经营风险，说明本次回购计划的考虑和真实目的。

多家公司股价低于1元

*ST中天、*ST蓝光、*ST庞大、*ST搜特等悉数锁定面退，*ST宏图、*ST嘉凯、ST美置、ST泰禾、*ST新海等多股低于1元。

随着注册制改革不断深化，退市常态化作为一个重要展示面，是建立双向畅通的上市退市制度的重要一环，对我国资本市场发展有着积极的影响，有助于提高市场准入门槛、优化资源配置、防范市场风险、提高市场活力和投资者信心。

数据显示，退市制度改革以来，退市节奏有所加快，2021年及2022年分别有20家和46家A股上市公司退市，2023年至今已有6家公司完成退市工作。

国元证券认为，作为全面注册制深化的重要组成部分，常态化退市能够更好地实现市场的优胜劣汰，优化资源配置。通过淘汰不良企业，市场资源将更加集中于具有竞争力和增长潜力的优质企业，从而促进整体市场的健康发展。退市制度的完善与全面注册制相呼应，对资本市场双向畅通机制的进一步优化十分重要，利好“优胜劣汰”的良好资本市场生态建设。

此外，常态化退市有助于保护投资者的合法权益。通过淘汰低价、低质的企业，投资者可以更好地选择具有价值的投资标的；退市制度的严格执行也有助于提高投资者对市场的信心。退市的同时也比较注重投资者的保护，例如在退市过程中，投资者可以通过先行赔付基金、特别代表人诉讼等方式维护自己的权益。

与此同时，这也将迫使企业加强内部管理，提高业绩，努力保持在市场中的竞争地位。另一方面，这种竞争压力有助于激发上市公司的创新能力，提高公司整体实力。此外，退市制度的严格执行还将促使上市公司更加注重信息披露的真实性、准确性和完整性，从而提高公司治理水平。

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