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全球黄金需求趋势：全球多国央行强劲购金提振一季度黄金需求

世界黄金协会最新发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，尽管2023年一季度全球黄金需求总量（不含场外交易）同比下降13%，但场外交易市场的复苏将黄金总需求提振至1，174吨，同比小幅增长1%。

由于本季度金价接近1，890美元/盎司的历史平均高点，一季度黄金需求喜忧参半，这恰恰体现了其全球范围内多样化的需求来源。

多国央行的购金行为提振了黄金需求，全球官方公布的黄金储备增加228吨，创下了一季度历史新高。在市场波动性和风险加剧的时期，官方大规模持续购金突显了黄金在国际储备投资组合中的作用。

相比之下，一季度的全球金饰消费需求表现较为平淡，为478吨。中国一季度金饰消费需求回升，达198吨，这是自疫情政策放开以来第一个消费行为不受限制的季度。中国一季度金饰需求表现抵消了印度需求疲软的影响，2023年一季度印度消费量为78吨，同比下降17%。印度国内黄金价格的大幅上涨成为影响消费的主要因素。

一季度全球黄金投资需求表现参差不齐。受美国经济系统性风险驱动，3月份黄金ETF再次呈现流入态势，部分抵消了1月和2月的外流，将整个季度的流出量降至29吨。

另一方面，尽管主要市场发生了显著变化，金条和金币的投资需求却同比增长了5%至302吨。美国金条和金币的需求在第一季度达到32吨，为2010年以来的季度最高水平，主要受到经济衰退担忧和在银行业动荡之下避险情绪的驱动。这一增长有助于抵消欧洲，尤其是德国（需求下降了73%）的需求疲软。德国需求的显著下降主要由于实际利率转正和欧元金价上涨推动了获利回吐而导致。

在供应方面，一季度全球黄金总供应量略有增长，达到1，174吨，在金价上涨的推动下，矿山产量小幅增长2%，黄金回收上升5%。

世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示：

“一季度黄金表现喜忧参半，恰恰显示了黄金多样化的需求来源支持其作为全球性资产的作用和表现。由于全球黄金市场中出现不同的经济驱动和需求驱动因素，一些地区的增长抵消了其他地区的疲软。但共同点是，不同类型的投资者都将黄金视为不确定时期的保值工具。

“在银行业动荡、持续的地缘政治紧张局势和充满挑战的经济环境大背景下，黄金作为避险资产的作用不断凸显。在这种情况下，今年黄金的投资需求很可能会增加，尤其在美元走强和加息等不利因素走弱的条件下。截至目前，对黄金ETF的正向需求在第二季度仍继续着，而发达市场衰退的威胁近在咫尺，这可能会成为今年晚些时候资金加速流入的驱动因素。此外，央行购金也可能会保持强劲，即使购金量或低于去年的历史高点，也依然可能成为2023年全年支撑黄金需求的基石。”

“随着一些经济体在衰退的边缘徘徊，作为一种长期战略资产，黄金可能会成为焦点。回溯历史，在过去七次的经济衰退之中，黄金投资在其中的五次均带来了正向收益。”

2023年一季度《全球黄金需求趋势报告》重要数据盘点：

一季度全球黄金需求总量（含场外交易）为1，174吨，同比小幅增长1%。多国央行的购金需求在一季度现大幅增长，全球央行黄金储备增加了228吨。全球金条和金币投资一季度同比增长5%，达到302吨。全球黄金ETF在一季度总体净流出29吨。全球金饰一季度的消费需求为478吨，与去年同期相比基本持平。全球科技用金在一季度需求骤降至70吨，是自2000年以来第二低的季度需求。金矿产量在一季度增加2%，黄金回收量上涨5%，二者的小幅增长推动第一季度黄金总供应量增至1，174吨。黄金回收量增加，在很大程度上归因于金价上涨。

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