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上周五大盘全天震荡调整，创业板指领跌。截至收盘，沪指跌0.62%，深成指跌0.81%，创业板指跌1.16%。北向资金全天净卖出50.97亿元。隔夜美股三大指数集体收跌，纳指跌1.69%，上周累跌3.33%；标普500指数跌1.05%，上周累跌2.67%；道指跌1.02%，上周累跌2.99%。

在今日的券商晨会上，中信建投(601066)认为，春季行情进入鱼尾阶段；华泰证券(601688)认为，两会前瞻—基调仍积极，执行待观察；招商证券(600999)认为，A股有望走出先抑后扬的态势，继续保持上行趋势。

中信建投：春季行情进入鱼尾阶段

中信建投认为，轮动加速，两会临近，市场进入观察等待期，海外数据超预期带来紧缩压力；城投债、地缘风险可能带来阶段性上升扰动，春季行情进入较难赚钱的鱼尾阶段。结构上回归基本面，布局一季报向好方向，有季报支撑的新能源方向亦不宜过度悲观。

华泰证券：两会前瞻—基调仍积极，执行待观察

华泰证券认为，2023年两会将在增长目标、财政赤字、地方专项债等一些具体宏观调控指标上有更为明确的部署。但随着中央、地方及各部位新任领导班子陆续到位，市场将更为关注两会后政策执行。两会的宏观政策基调、包括GDP增长目标，更多反映新旧两届政府在去年年底即达成的共识，而疫情发展、海内外经济增长动能在开年后均有新的变化，不排除实际实现的增长目标高于政府年初的预期。

招商证券：A股有望走出先抑后扬的态势 继续保持上行趋势

招商证券认为，A股有望走出先抑后扬的态势，继续保持上行趋势。当前市场受到美联储加息预期将进一步升温，美倩收益率和美元指数强势，外资流出有一定压力。同时，中美关系的波动也可能对市场情绪造成不小的影响。但是，从近期各项经济数据情况来看，中国经济仍在加速恢复中。3月份的经济数据有望在1~2月份数据基础上进一步改善，为A股提供关键支撑因素。3月4日开始进入两会时间，两会以及之后的政策预期有更加明确的期待。投资者可以密切关注两会和政府施政方向的进展，以把握稳增长和科技自强、安全发展两条政策主线。风格方面，2月中小风格明显占优，进入三月后，由于风险因素和经济复苏预期交织，政策驱动和业绩改善并行，风格将会阶段性回归均衡。但是，今年在新产业趋势挖掘增长前景明确的中小成长标的的主要思路不会发生变化。

关键词： 先抑后扬 上行趋势 招商证券 中信建投