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2月20日，人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年2月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均保持不变。

2022年8月LPR曾进行过一次非对称下调，本次已是8月调整后连续第6个月“按兵不动”。

民生银行(600016)首席经济学家温彬认为，本期LPR未变主要与MLF等政策利率维持不变、市场利率快速上行使得银行负债成本抬升、资负两端叠加作用下净息差进一步承压等因素有关，LPR报价没有相应下调基础和空间。

2月15日，央行开展4990亿元MLF操作，中标利率2.75%，利率未变。作为LPR之锚，这意味着当月LPR报价基础未发生变化，本期LPR报价不变符合市场预期。

另一方面，温彬认为，2023年初以来，资金利率整体出现快速上行，波动加大，银行在中长端负债压力较大下，同业存单利率自1月以来延续上行趋势，中小银行间利差加大。综合来看，当下银行负债成本仍然较高，LPR脱离MLF单独下调的阻力较大。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，目前各方都在密切关注楼市能否随经济回升而企稳回暖。在本轮房地产下行周期中，商品房销量和房地产投资同比出现两位数下滑，但全国房价整体降幅较小。最新数据显示，1月70个大中城市新房和二手房价格同比分别为-2.3%和-3.8%，降幅均与上月持平。这意味着当前市场预期较为稳定，也为政策有序调整提供了空间。

至于下一阶段LPR走势将如何，业内普遍认为5年期以上LPR报价有一定下调空间。

王青指出，就宏观经济而言，除疫情带来的冲击外，房地产低迷是 2021 年下半年以来经济下行压力的一条主线。接下来为引导房地产市场尽快实现软着陆，除强化“保交楼”等供给端支持外，持续下调居民房贷利率，推动楼市企稳回暖是关键所在；另一方面，当前居民房贷利率相对偏高，具备一定下调空间，接下来为推动房贷利率进一步下行，除了放款首套房贷利率下限外，需要5年期以上LPR报价先行下调。

温彬则指出，在调降5年期以上LPR促楼市回暖之外，更重要的是通过合理举措下调存量高成本的按揭贷款利率，以减缓提前还贷潮，降低住房消费者的负担，稳定居民资产负债表，促进消费恢复和地产平稳运行。

关键词： 快速上行 银行负债 保持不变 大中城市