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供应端再起风云，随着俄乌冲突一周年的临近，美国准备对俄罗斯继续施压，最早在本周对俄罗斯制造的铝征收200%的关税，受此消息影响，伦铝一度冲高2%，沪铝同样偏强运行。在俄乌冲突爆发之前，俄罗斯铝占美国进口总量的约10%，之后调整至略高于3%的水平，若此次加征关税实施，将进一步减小该进口比例。俄罗斯作为全球第四大铝出口国，70%以上的原铝出口海外，俄铝出口受阻或引发当地炼厂减产，电解铝过剩预期将被打破。近期海内外铝供应端干扰较多，这也为铝价提供更多的支撑，预计铝价较有色金属其它品种而言表现偏强，但上方有累库超预期的压制，预计短期铝价在万九一线高位震荡。落地，或将涉及50-100万吨产能，但目前尚未传到至现货层面。后期还需结合累库进程判断消费启动情况。

策略建议：短期铝价或维持万九一线震荡。

关键词： 有色金属 高位震荡