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格隆汇1月31日丨中国春来(1969.HK)盘中涨6.38%,报4.5港元,总市值54亿港元,股价创历史新高。华西证券(002926)发研报指,中国春来是华中地区最大的民办高等教育集团。公司深耕华中地区,提供优质的教育课程,产学联动,就业率远高于全国均值,而该区域又是GPD排名全国前十是人口大省,对教育资源需求巨大。中国春来倾向精细化的扩张策略,重视风险管理及协同效应。券商预期2023/2024年公司总收入16.95/20.62亿元,同比增长分别为29.5%/21.7%,对应毛利10.68/13亿,毛利率维持63%。券商考虑公司收入增速稳定,毛利保持高位,过去五年之经调整利润GAGR达39%,及券商对未来两年经调整利润之乐观预期,给予中国春来10倍PE,对应2023年每股盈利0.69港元,目标价6.9港元。