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今年开年以来，A股喜迎开门红，“聪明钱”北向资金疯狂入场，截止昨日（1月12日）收盘，其已连续7日净买入，且1月以来累计加仓超500亿元。同时，融资余额也在不断加码，较去年年末有所回升。受此提振，三大指数今年以来均有不同程度的上涨，其中，深证成指、创业板指累计涨超4%，上证指数也涨幅近2.4%。

注：上证指数近期走势图（截止1月12日收盘）

北向资金连日爆买，全年增量或近3千亿

一直以来，北向资金被认作是投资风向标，随着陆股通机制逐渐完善、A股纳入MSCI，北向资金的持股市值占比重快速提升，从A股过去几年的历史行情来看，其已是市场的主导性力量之一。所以，北向资金开年以来的“爆买”行为也倍受市场所关注，截止昨日（1月12日）数据，仅1月以来的7个交易日期间，其累计净买入506.8亿元，已超去年全年该数值的一半（900亿）。

注：北向资金1月以来大幅流入（截止1月12日收盘）

北向资金近期的“疯狂入场”，主要源于对中国经济前景的信心。目前，国内疫情防控及多个行业政策持续优化，加之近期美元快速回落、人民币汇率快速升值，增强了以北向资金为代表的外资对中国资产的信心。兴业证券(601377)近日研报中指出，展望全年，随着内外扰动缓解，近期催化外资流入的积极因素仍将延续，预计北上资金仍将继续加仓A股，2023年全年有望为A股带来3000亿元左右的净增量。

从增持方向上看，截止1月11日数据，北向资金今年以来尤其青睐大消费和大金融领域，具体来看，位列前五的行业分别为食品饮料、电力设备、非银金融、银行、家用电器，增持市值规模均超百亿元。个股方面，贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安、五粮液(000858)、美的集团(000333)五只权重龙头在其增持名单前列，其中，食品饮料概念股占比较高，此外还涉及电力设备、非银金融和家用电器概念。

注：北向资金今年市值增持行业排行（截止1月11日数据）

注：北向资金今年市值增持个股排行（截止1月11日数据）

融资偏好稍显不同，电力设备同被青睐

与北向资金的“买买买”一样，近期，市场融资余额也有所回升，截止1月11日数据，沪深两市融资余额合计14496.96亿元，较之去年年末（12月30日）增加51.86亿元，一举扭转了此前的连续下降趋势。不过，融资余额的加仓方向却与北向资金不同，其更加青睐电力设备、交通运输、国防军工、汽车、电子等板块，此外，计算机、机械设备、有色金属、建筑装饰、传媒等方向也增幅居前。

注：融资净买入行业排名（截止1月11日数据）

个股方面，融资余额近期的“择股偏好”也与北向资金有所区别，增持名单前列的五只个股分别为中国联通、宁德时代、江淮汽车(600418)、北方导航(600435)、恩捷股份(002812)。除宁德时代被内北向资金同时“看上”外，其余四股则明显更偏向类似通信、电力设备、汽车、国防军工这样的硬科技。不过，若将数据样本扩容至排名居前的20股，可发现融资余额（6只）和北向资金（5只）均较青睐电力设备方向的个股，展现出了一定的偏好趋同性。

注：融资净买入个股排名（截止1月11日数据）

总体而言，北向资金和融资余额近期集体回流市场，对A股近期走势和风格轮动起到了重要推动。兴业证券指出，今年的资金结构或与2019年类似，外资率先流入，成为市场的主导性增量，而随着市场逐渐回暖，内资机构的产品发行和仓位也将逐步回升，与外资形成合力。2022年A股在系统性风险冲击下又一次来到底部区域。而2023年，无论是估值还是盈利均有修复空间，一季度有望迎来一波真正的修复。

关键词： 融资余额 电力设备 个股方面 兴业证券