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中金发表研究报告指，恢复对复星医药(600196)(2196.HK)的“跑赢行业”评级，并给予目标价30.5港元，相当于2023年预测市盈率的约16倍。

该行指出，复星医药是中国领先的综合性医药企业，其发展进程更是行业成长的缩影，从传统业务主要通过收购的扩张方式，到拓展至专业化、精细化管理、创新业务的国际化发展，预期公司未来将通过聚焦核心业务，减少财务投入，推动研发创新及全球产品扩张，预期内生增长将加快，可保持双位数增长。

内地经过多轮集中採购，中金认为公司化药存量业务压力逐渐出清，生物仿制药销售正在上升，集採影响将在一至两年后出现，结合医生使用习惯和产能限制，预计将比小分子集採温和。

中金预测复星医药2022至2023年每股盈利将达到1.45及1.68元人民币，复合年增长率为17%，同时看好医疗诊断及设备业务板块的整合已见成效，协同效应将不断增强。

关键词： 复星医药 每股盈利 业务板块 研究报告