近期，瑞晟智能在业绩说明会上表示，截至2022年7月末，公司在手订单约为3亿元人民币，预计公司第四季度市场销售订单仍将保持上升态势。

瑞晟智能产品主要分为两块，即智能物流系统产品和智能消防排烟及通风系统产品。瑞晟智能认为，目前产品下游客户主要集中于服装、家纺、家居等缝制行业，已经为众多境内外知名服装、家纺、家居企业提供了智能化的解决方案。公司的产品正不断向汽车零配件、洗涤、物流输送分拣等行业拓展，应用场景不断增加，市场空间也将进一步增加。

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今年前三季度，瑞晟智能业绩出现大幅增长。前三季度实现营业收入1.98亿元，较上年同期增长75.65%，归属于上市公司股东的净利润877.05万元，较上年同期增长6.35%。其中，第三季度营业收入7162.57万元，同比上升147.0%；单季度归属于上市公司股东的净利润102.95万元，同比上升122.72%。

不过，瑞晟智能在和讯SGI指数评分中却表现欠佳，三季度评分仅为50分，上个季度评分更是低至47分，目前处于下行趋势。

盈利能力方面，瑞晟智能有待修复。前三季度加权净资产收益率为1.99%，同比增长0.08个百分点；第三季度加权净资产收益率0.24%，同比增加1.27个百分点。受原材料铝材、塑料等上涨幅度较大及用工成本增加影响，毛利率也持续下滑，前三季度为28.43%，不过近三年瑞晟智能毛利率也是降幅明显，2019年至2021年分别为41.80%、40.76%、31.36%。净利率也随着下降，前三季度为5.81%，去年同期6.83%。

现金流方面，瑞晟智能非常紧张，前三季度经营活动产生的现金流净额为-5753.48万元，同比减少138.90%，占营业收入比重为-29.09%。瑞晟智能三季报显示，现金流大幅减少主要系销售订单增加需要进行存货备货导致购买商品、接受劳务及支付职工薪酬的现金增加所致。但实际上，瑞晟智能自2021年下半年开始，现金流就在持续负增长。

应收账款部分，瑞晟智能持续增长，前三季度应收账款为1.64亿元，较年初的1.28亿元有所增加。瑞晟智能半年报中表示，未来应收账款账余额可能还将会有一定幅度的增加，如果将来主要欠款客户的财务状况恶化、出现经营危机或者信用条件发生重大变化，公司将面临坏账风险或流动性风险。

研发方面，瑞晟智能投入有所增加，但仍有提升空间。前三季度研发费用1611.87万元，同比提升20%，但占营业收入比重仅为8.15%。截止今年上半年，瑞晟智能在研项目28项，，包括“智能分拣H52高速运输系统研发”、“智能分拣L52轮式运输系统研发”、“基于SaaS平台的线外管理系统研发”、“基于SaaS平台的仓库管理系统研发”等。

不过，目前瑞晟智能存在专利诉讼纠纷，2020年8月31日瑞晟智能收到上海知识产权法院就伊顿系统有限公司（Eton Systems AB）对公司子公司圣瑞思自动化提起的专利诉讼案作出一审判决，判决结果：1、停止侵害专利权；2、公司支付给原告伊顿系统有限公司经济损失100.00万元及合理费用35.00万元，并承担案件受理费用12.65万元。瑞晟智能于2020年9月25日提起上诉，二审法院尚未作出裁。

在二级市场，瑞晟智能也是震荡走低，上市时一度创出107.7元/股，截止12月28日收盘，已跌至30.78元/股，跌去71.42%。

关键词： 营业收入 应收账款 个百分点 较上年同期增长