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昨夜，内外盘油价再次出现大幅反弹，三个交易日反弹幅度超7美元/桶。随着美联储50BP加息落地，美元再次走弱，带动原油等大宗商品继续走强。我们认为，随着美联储加息的逐步放缓，油价或再次回归供需，低库存、低估值格局下反弹持续性或比预期的要长。建议再次关注我们此前所强调的三点利好：第一，亚太地区自身原油库存水平偏低，且与欧美原油需求格局分化。在前期采购需求疲弱后，后期采购需求仍有可能再次回升；第二，OPEC+对供应端长期的动态管理；第三，市场风险偏好较三季度改善，在大类资产未出现趋势大跌前油价重心或至少维持在高位，需求的收缩暂时不具备持续性。

长期来看，考虑到供应收缩、库存低位，内外盘油价仍有可能回升至90美元/桶以上水平。只是考虑到短期市场对供需格局情绪的悲观，我们将这一节奏从之前判断的12月底延后至春节前。

关键词： 国泰君安期货 市场风险 亚太地区 短期市场