2022.12.13

格林大华期货：焦炭仍有第四轮提涨预期【偏多头】

(资料图片)

焦炭经过三轮提涨，现货价格整体上涨300-330元/吨。由于煤价持续上涨，焦企亏损修复有限，吨焦仍亏损100元。受宏观利好政策影响，市场对明年产业预期较好，焦炭仍有第四轮提涨预期。钢厂焦炭库存仍处在低位，预计一月中旬前完成补库，钢厂或加快补库节奏。焦炭需求预计偏紧。昨日焦炭主力合约最高突破3000，预计短期内震荡偏强。操作建议：短线操作或等待时机。

南华期货(603093)：焦炭博弈第四轮提涨【偏多头】

焦炭目前盘面利润与基差估值回升，盘面焦化利润转正。供需基本面来看，钢厂补库期的焦炭供需偏紧，但是需要关注高价焦炭对于钢厂冬储补库的动力的影响。供应端来说，钢厂焦炭产量维持稳定，前期焖炉以及减产的部分焦企本周开始逐步提产，不过部分焦企仍有亏损、或受原料运输影响，拖累开工继续回升，整体看本周焦企开工负荷逐步回升，供应有所增量，但是供应增量不及钢厂补库需求的预期。盘面已经开始期待第四轮提涨，钢厂利润走弱的情况下，第四轮提涨的博弈加剧，短期焦炭2301偏强震荡为主。对于2305合约来说，螺纹2305合约预期较强，根源在于市场对于房地产预期的转好，目前黑色远月合约的乐观预期无法完全证伪，但是估值逐渐偏离较弱的基本面现实。盘面偏强震荡为主，等待右侧做空机会。

广发期货：焦炭05多单逢高止盈，正套继续持有【震荡操作】

产地疫情形势好转，部分焦化企业开始陆续提产，但供应紧缺以及物流周转尚未完全恢复，钢厂到货情况不佳，催货现象仍在，后市仍有继续提涨可能，但是难度或加大。中央经济工作会议召开前仍会有宏观利好支撑盘面，但是盘面对补库和宏观预期已经反映的相对充分，有一定回调的可能，建议05多头头寸逢高止盈，考虑到补库是未来一段时间的核心，正套继续持有，目标位200-250。

光大期货：短期焦炭盘面将以区间震荡为主【观望】

昨日焦炭盘面偏强震荡，截止日盘焦炭2301合约收盘价格为2988元/吨，较上一交易日收盘价格上涨53.5元/吨，涨幅为1.82%，持仓减少435手。港口现货偏强运行，日照港(600017)（600017）准一级冶金焦主流现货价格2800元/吨，上涨40元/吨。运输稍有恢复，但尚未完全恢复，焦企原料库存依然较为紧张，焦企生产积极性一般，厂内库存保持低位运行。钢厂目前盈利能力有所修复，对原料采购需求表现强劲。预计短期焦炭盘面将以区间震荡为主。

新湖期货：成材强预期延续，双焦盘面强震荡运行【偏多头】

焦炭盘面上半周宽震荡后在下半周偏强上行，主要逻辑仍围绕强预期，防疫与政治局利好落地，市场继续交易中央经济会议对增长与地产的利好预期。现货端三轮提涨落地，钢价周五上涨后打开了四轮的空间。基本面来看，焦企提产意愿受制于利润，总库存维持小幅去化，刚性与采销供需略偏紧。钢厂低库存尚存冬储需求下，现货价格维持易涨难跌，只要钢厂有利润上涨阻力就不大，终端利润是目前的核心变量。随着材需求季节性回落，只要钢厂阶段性补库完成或主动减产，亦或时间点至年后，焦炭将面临负反馈，强预期未转变下时间点或大概率在年后，此前焦炭现货价格或稳中偏强。市场乐观情绪仍强，近月维持强势，远月盘面跟随成材震荡上行，风险点关注疫情对需求担忧是否增强。

国泰君安(601211)期货：双焦高位震荡延续【偏多头】

焦煤焦炭上周偏强运行，近月供需紧平衡状态延续，远月发力更多来自需求端的改善预期以及宏观利多政策的支撑。近期疫情所带来的扰动情绪随着防疫政策的再度优化进一步缓解，国内洗煤厂开工以及精煤产量稳定在高位水平，同时海外蒙煤通关车辆以及口岸炼焦煤库存同样呈现出季节性偏强运行状态。

反观需求端，焦钢企业在低库存以及冬储刚需补库需求的带动下，短期对于价格形成一定的支撑，焦化利润随着焦炭三轮提涨的落地边际改善更加明显，但对于钢厂而言，原料价格的上涨幅度高于成材使得钢厂利润继续被挤压，需警惕下游对原料端的价格打压情绪，在此之前整体以偏强运行对待。

关键词： 继续持有 整体上涨 完全恢复 收盘价格