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高盛发研报指，中国人民银行公布11月新增社会融资规模/贷款分别为1.99万亿元/1.21万亿元，社融余额同比增速分别为10.0%/11.0%（10月份同比增速分别为10.3%/11.1%）；11月M2同比增长12.4%。

该行重点关注住户贷款/存款，其中住户贷款新增2630亿元，同比增长5.7%；住户存款新增2.25万亿元，同比增长16.7%。该行认为，与10月份的低增幅相比，新增2100亿元的长期住户贷款环比有所改善。而新增2.25万亿元的住户存款，反映由于近期理财产品净资产值下降，家庭投资前景持谨慎态度，且投资偏好于规避风险。

考虑到住户贷款仍较为疲软以及银行新增定期存款增加，该行对银行净息差仍持谨慎态度。该行看好予“买入”评级的招商银行(03968)、平安银行(000001)和东方银行，料2023年利润增长可能好于预期。

关键词： 持谨慎态度 同比增长 银行净息差 招商银行