今日（11月18日），果麦文化报收于28.41元/股，跌8.94%，总市值约20亿元出头，结束了近几个交易日来的强势走势。

近来，得益于AIGC概念市场关注度不断走高，相关个股的股价也连续走强。其中，果麦文化股价分别于11月16日、11月17日涨20.01%、9.51%，达成2天1板，并构成股票交易价格连续三个交易日（即11月15日、11月16日、11月17日）收盘价格涨幅偏离值累计超过30%的异动情况。

(资料图)

为此，11月17日盘后，果麦文化公告称，公司目前生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化，也不存在对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息、未披露或处于筹划阶段的重大事项等。

尽管果麦文化称公司控股股东、实控人、董监高在股票交易异常波动期间不存在买卖公司股票的情形，但和讯财经发现，实际情况或并非如此。

员工持股平台和重要股东异动期间均减持

根据公告，果麦文化董事兼总经理瞿洪斌作为执行事务合伙人的上海果麦投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称为“果麦合伙”）于11月15日、11月16日、11月17日通过集中竞价减持50.56万股，占公司总股本的0.7%。按异动价格区间计算，其或已套现约1179万元至1718万元。果麦合伙为员工持股平台，除员工外，公司合作作家李继宏、张皓宸、易中天、黄山等均有持股。

经纬创达（杭州）创业投资合伙企业（有限合伙）、杭州经天纬地投资合伙企业（有限合伙）（以下分别简称为“经纬创达”“经天纬地”）也在11月16日通过大宗交易累计减持了200万股，占总股本的2.78%。按减持价格27.92元/股计算，其合计套现约5584万元。

11月18日盘后，果麦文化还披露了浙江普华天勤股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称为“普华天勤”）的减持动作。普华天勤于11月16日、11月17日通过集中竞价累计减持公司股份118.91万股，占总股本的1.65%。按减持价格区间26.11元/股—28.49元/股计算，其合计套现约3105万元至3389万元。三方股东至高或已合计套现亿元。

和讯财经注意到，几乎在8月差不多时间，上述股东不约而同地先后披露了减持计划，减持原因均为“自身资金需求”。其中，果麦合伙（原持股5.25%）拟减持不超过2.5471%的股份，经纬创达、经天纬地（原合计持股11.82%）拟合计减持不超过11.82%的股份，普华天勤（原持股 6.65%）也拟减持不超过6.65%的股份。这意味着，若三方股东最终均顶格减持，则果麦合伙持股将几近腰斩，经纬创达、经天纬地及普华天勤全部清仓。

目前，上述股东持股比例均降至5%以下，也就是后续减持无需再公告。

二级市场上，8月初以来，果麦文化股价一路走低，直至此次搭上AIGC概念后方才有所回暖。这也被市场解读为上述股东选择此时减持的原因。对此行为，投资者显然并不满意，认为“大股东疯狂减持是罪魁祸首”“大股东铁了心清仓减持”等。

2022年前三季度增收不增利

大股东或高管减持股份，往往暗藏的是对公司前景不看好或公司经营不佳的信号。果麦文化业绩表现同样让市场担心不已。

根据果麦文化2022年三季报，前三季度，公司实现营业收入3.31亿元，同比增长4.34%；实现净利润3018万元，同比下降28.11%。其中，Q3公司实现营收1.14亿元，同比下降0.05%；实现净利润1383万元，同比下降27.58%，营收、净利双降。事实上，从今年一季度起，公司经营便一直呈现出增收不增利之态。

对此，果麦文化表示，2022年前三季度净利润较去年同期下降的原因主要有两方面，一是本年计提股份支付费用；二是今年发生《四海》电影亏损。（详情：《果麦文化与股东韩寒“爱恨交织”：投资韩寒电影曾大赚千万、今亏掉全年10%净利》）

此前公告显示，因票房未达预期，经财务部门初步测算，果麦文化投资由韩寒导演的《四海》亏损约为700万元至900万元，预计产生的亏损占上市公司最近一个会计年度经审计净利润的10%以上，且绝对金额超过100万元。

此外，9月，不少家长群里火速传播着一张所谓青岛市教育局的通知截图，其中点名了果麦文化的重要合作作者易中天、杨红樱等，并要求相关作品下架。 彼时，果麦文化就此回应为：“果麦版杨红樱作品下架不属实，目前正常销售，下架的是由其他出版社出版的版本。《易中天中华经典故事》下架属实。公司正在自查，将根据上级主管部门指示处理。”

果麦文化主营业务包括图书出版发行、互联网及其他衍生业务，图书业务仍是核心。2022中报显示，图书策划与发行业务主营收入占比高达近96%，数字内容业务、IP衍生与运营业务等占比极低，仅为个位数甚至不足1%。

而此次使果麦文化收获一个涨停的AIGC概念，全称为AI Generated Content，即人工智能生产的内容，是继专业生产内容（PGC）、用户生产内容（UGC） 之后新型利用AI技术自动生成内容的生产方式。在此场景下，人工智能可灵活运用于写作、编曲、绘画和视频制作等创意领域。目前，公司有何相应业务布局、又将如何赋能业绩，尚不得而知。

不过，果麦文化也表示，未来公司利润增长点在于“公司将继续聚焦图书销售主业，积极建立并拓展互联网营销渠道，从而扩大公司在图书市场的份额；在建立拓展互联网营销渠道扩大图书市场份额的同时，公司将会利用上述互联网渠道发展互联网广告等其他业务。”

关键词： 果麦文化