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今年以来，海南椰岛过得并不顺遂，先是挂售子公司股权，后又遭遇产品质量问题，在最新的三季报中净利润再度录得亏损。

近日，公司又收到来自海南监管局行政监管措施决定书，事关与糊涂酒业成立合资公司的投资方案。

遭遇监管质疑

海南椰岛的酱酒投资靠曾掀起资本市场的追捧狂潮，但也仅仅是掀起了一阵子的风向。

2021年4月28日，海南椰岛披露了一则对外投资公告，拟与贵州省仁怀市茅台(600519)镇糊涂酒业（集团）有限公司（以下简称“糊涂酒业”）成立合资公司，合作经营酱香型白酒生产销售业务。

根据披露文件，海南椰岛以现金出资 2.4 亿元，占注册资本的比例为80%，是最终的实控方。此外，海南椰岛在合同中承诺于未来五年内协调第三方向糊涂集团注资人民币50亿元，协助将糊涂集团打造为仁怀第二大酱香酒企业。

公告发布后，海南椰岛收获两个涨停板，并且开启一段股价的快速持续上涨行情，于同年6月16日触及32.78元/股，是当前股价10.53元/股的3.11倍。

投资计划公布后，海南椰岛于2021年6月9日现金出资4000万元，完成2.4亿出资额的16.67%。

此后，公司再无投资进展公告，出资额尚且没能足额完成，50亿投资款更是不见踪影。

这样一起投资在15个月后受到监管局的追责。海南椰岛于近日收到海南监管局行政监管措施决定书，直指50亿元投资款来源存在重大不确定性、尚未确定具体投资方案等情况，相关信息披露不完整。为此时任董事长兼总经理冯彪、时任董事会秘书杨鹏被出具警示函。

对于50亿投资款的具体进展情况，和讯财经致电海南椰岛，未获正面回复。

手头现金不足1亿

尽管高管已经被监管层问责，但海南椰岛的对外投资仍然客观存在。那么，海南椰岛为什么迟迟不公布投资进展？

事实上，海南椰岛自身的经营困顿，撇开协助筹集的50亿投资款不说，公司能否补充2.4亿注册资本中剩余的2亿现金同样面临困难。

从最新公布的三季报来看，海南椰岛截至2022年9月底，其现金及现金等价物余额为5773.29万元。

这是公司目前手头拥有的静态支付能力，如果从变化角度来看，公司在2022年的形势更加严峻。

海南椰岛前三季度经营活动产生的现金流净额为-132.45万元，这意味着公司现金流压力持续增加。值得一提的是，三季报显示，公司的应收账款达到了1.44亿元，比2021年末增长了53.55%。

现金流常被比喻为企业的血液，这样看来，海南椰岛似乎有些“贫血”。

就2.4亿注册资金中尚未有进展公告的2亿元缺口，和讯财经致电海南椰岛，同样未获回复。

接连出售子公司

在造血能力不佳之外，海南椰岛的身子也正在一步步被“掏空”。

2022年前三季度，海南椰岛的营收同比下滑15.5%，实现净利润亏损1382.6万。其中，第三季度的营收同比下滑28.63%，净利润亏损2495.8万。

事实上，上述业绩的背后还赖以子公司的出售。

2022年4月，海南椰岛出售全资子公司海南洋浦椰岛淀粉工业有限公司（以下简称“淀粉工业”）100%的股权。

据公告披露，此次淀粉工业股权转让对价为7100万元，其中股权转让价款为1747.12万元，对公司利润有着重要影响。

此外，在2021年8月，全国产权行业信息化综合服务平台信息显示，海南椰岛拟转让海南椰岛阳光置业有限公司（以下简称“阳光置业”）40%股权，转让底价为2.07亿元。

从公开资料显示，阳光置业在2022年上半年实现营业收入5444.16万元，净利润142.83万元。值得一提的是，海南椰岛曾在2018年面临退市风险，正是凭借着出售阳光置业60%的股权获得2.88亿转让款，得以“保壳”。

今年，公司再度出售阳光置业的股份，同样值得回味。

质量问题后风光不再

回顾历史，2021年投资的酱酒也好，2016年成立的阳光置业也罢，都是海南椰岛在保健酒走下坡路后的新尝试，只不过现在看来，作用有限。

对于海南椰岛酒为何走向下坡路，市场有过多种解读，有市场人士表示，2015年的产品质量问题似乎是一个“导火线”。

2015年，国家食药监总局进行过一次市场抽查，结果显示51家企业在69种保健酒、配制酒中违法添加了西地那非（俗称“伟哥”的药品成分）等化学物质，其中就包括海南椰岛的100ml鹿龟酒。

海南椰岛的“鹿龟酒”一直是公司的招牌，曾获“中国名牌产品”称号，是“海南老字号”产品。对此，海南椰岛紧急召回了涉事的相关鹿龟酒，但是市场已经产生了信任危机。

从财报数据来看，海南椰岛自2016年、2017年连续两年亏损，2018年则有赖于阳光置业的临时救火，避免连续三年亏损。如果以扣非净利润来看，海南椰岛在2018年亏损2.07亿元。

从鹿龟酒的销售数据来看，2016年-2019年期间持续下滑，从1.11亿元销售收入下降至7281.69万元，同比增速由“增长66.60%”骤降至“下滑23.47%”。

值得留意的是，2022年9月30日，国家市场监督管理总局抽检了海南椰岛江西萍乡客户销售的椰岛鹿龟酒（500ml实惠装），结果显示该产品的霉菌和酵母数检测值为300CFU/ml，大幅超过标准值规定的“≤50CFU/ml”。

质量问题永远是消费企业的痛，曾陷“伟哥门”的海南椰岛再遇产品质量问题，市场反映较为激烈，国庆节后第一个交易日，海南椰岛单日跌幅7.23%。

关键词： 海南椰岛