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昨日生猪主力合约收跌0.55%。现货方面，根据涌益咨询数据10月31日全国生猪出栏均价为26.35元/公斤，较前日均价上涨0.71元/公斤。现阶段散户惜售情绪有所加强，屠宰企业收猪难度增加；下游消费市场仍无明显利好提振，终端走货情况一般，短期在养殖端情绪支撑下生猪现货价格或延续反弹。对于后期来说，供应方面由于去年9至10月份为母猪去化高峰期，而去年10月以后全国猪价开始有所回暖，二元母猪价格见底反弹，行业的能繁母猪配种率提高。可以推算到今年四季度的生猪出栏量较三季度预计出现环比增加的趋势。并且由于养殖端压栏及二次育肥积极性较高，使得生猪出栏体重持续增加，体重的增加也使得后期生猪供应压力加大。而对于明年二月之后，母猪产能恢复带来的后期生猪供应压力预计加大，远月生猪价格或面临压力。需求方面，南方的腌腊灌肠或将从11月中下旬开启，待南方腌腊需求开始届时将对屠宰量有所提振，猪价将有所支撑；然而在新冠疫情持续频发的情况下，整体下游消费仍受到制约，旺季需求恢复或不达预期。综合来看，在国家政策调控持续施压及近期现货价格回落的情况下，生猪期货也开始大幅回调，短期预计或仍维持偏弱震荡，但是由于高基差限制了盘面下方空间，操作上建议区间参与为宜。

关键词： 国泰君安期货