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本报告导读: 汽车座舱随着智能化、电动化发生迭代升级,以HUD、液晶仪表、多联屏为代表的的新产品量价齐升,公司步入新品和新客户共振的放量阶段。 投资要点: 维持目标价56.7 元,维持增持评级。维持2022-2024 年EPS 为0.92/1.26/1.68 元,同比增速46%/37%/33%,参考可比公司给予公司2023 年45 倍PE,维持目标价56.7 元,维持增持评级。 Q3 收入/业绩同比高增,环比持续走强。公司前三季度营收40.1 亿元,同比+28.0%,归母净利润2.7 元,同比+28.3%,扣非净利2.5 亿元,同比。40.7%。其中Q3 收入15.2 亿元,同比+41.0%,环比+18.5%,归母净利润1.0 亿元,同比+46.2%,环比+10.6%,扣非净利1.0 亿元,同比+57.8%,环比+17.9%。 毛利率环比提升,研发投入再加码。Q3 毛利率22.7%,同比-0.8pct,环比+1.6pct , Q3 销售/ 管理/ 研发/ 财务费用率分别为4.0%/2.8%/8.7%/-0.2% , 同比-1.3pct/-0.7pct/+0.4pct/-0.4pct , 环比+0.2pct/-0.3pct/+0.8pct/+0.1pct。 汽车电子产品加速迭代,下半年多个定点项目量产上市。公司汽车电子业务多个产品线取得突破性进展:AR-HUD 取得重大技术突破,推出双焦面和斜投影AR-HUD 产品;中控信息娱乐系统、液晶仪表、屏显示等技术升级;智能座舱域控、数字声学系统、自动泊车系统等一系列新产品新技术加快落地。公司多个定点项目于H2 量产上市,Q4 收入与业绩有望充分受益。 风险提示:新品渗透率不及预期,新客户拓展不及预期。【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。关键词: 002906