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【国际原油】

WTI 11月原油期货收涨1.84美元/桶，报89.11元/桶；Brent 11月原油期货收涨2.12美元/桶，报94.57元/桶；SC2211原油期货收涨8.10元/桶，或1.18%，报692.60元/桶。

1、市场消息：韩国将采取措施，以防（外汇）市场出现“羊群”行为。

2、美国9月CPI和核心CPI分别录得8.2%、6.6%，均超预期。截至今晨数据显示，市场笃定美联储本轮加息幅度将比通胀数据公布前多近30BP，即终端利率将走向4.9%+，同时押注11月+100BP的概率为15%左右。

3、据悉美国官员担心欧佩克+减产可能导致石油价格上限计划失效。财长耶伦表示对俄罗斯油价上限进展持乐观态度。拜登下周将对降低汽油价格事宜发表更多讲话。

4、IEA月报：欧佩克+减产可能导致油价飙升和全球经济衰退。油价上涨可能成为已经处于衰退边缘的全球经济的转折点。

5、日本央行行长黑田东彦：考虑到日本的经济和物价状况，现在加息是不合适的。

6、据悉俄罗斯已向联合国提交了对黑海粮食出口协议的担忧，并准备在下个月拒绝续签该协议，除非其要求得到满足。另据外媒报道，因一艘干货船发生故障，黑海海峡关闭。

7、俄气CEO：为修复北溪受损管道，可能需要更换大部分管道，修复工作将持续不止一年。

8、美国国家安全委员会发言人：美国将通过未来的欧佩克会议来衡量沙特对俄罗斯特别军事行动的立场，将在审查与沙特的关系时考虑该国关于俄乌冲突的声明和行动。拜登没有计划在G20峰会上与普京会面。

9、【Nick Timiraos：美联储有推迟放缓加息步伐的风险】金十数据10月14日讯，有“新美联储通讯社”之称的Nick Timiraos表示，美国9月CPI数据已将美联储在11月2日加息75个基点“板上钉钉”。他在报告中写道，这份通胀报告还增加了一种风险——在下月加息75个基点之后，官员们将推迟放缓加息步伐，或者发出信号，表示他们可能在明年初将利率提高到高于政策制定者和投资者此前预期的水平。注：市场目前预期美联储11月2日加息100个基点的几率为17%，对终端利率目前的定价为4.91%，这意味着联邦基金利率有可能在明年Q1突破4.75%-5.00%区间。

10、美国总统拜登：下周将对降低汽油价格事宜发表更多讲话。

11、美国国家安全委员会发言人柯比：“不止一个”欧佩克成员国z不同意沙特领导的减产。

12、美国国家安全委员会发言人柯比：尚未接近确保与伊朗达成核协议。

13、美国至10月7日当周EIA战略石油储备库存(万桶)：前值 -619.4预期 -- 公布 -769；美国至10月7日当周EIA原油库存(万桶)：前值 -135.6预期 175 公布 988；美国至10月7日当周EIA汽油库存(万桶)：前值 -472.8预期 -182.5 公布 202.3；美国至10月7日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存(万桶)：前值 27.3预期 -- 公布 -30.9。

14、欧洲央行委员Simkus：12月需要加息75或50个基点。现在倾向于本月加息75个基点。

15、白宫发言人柯比：其他欧佩克国家私下告诉美国，他们觉得沙特胁迫他们支持减产。

16、欧洲央行管委内格尔：欧洲央行一致认为量化紧缩将在2023年开始。

17、美国9月未季调CPI年率：前值 8.30%预期 8.10% 公布 8.2%；美国9月未季调核心CPI年率：前值 6.30%预期 6.50% 公布 6.6%。

【趋势强度】

原油趋势强度：1

注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

【观点及建议】

昨夜，油价短线下探后大幅反弹，收回日内跌幅。美国9月CPI数据超预期，一度再次诱发市场风险偏好的下滑，带动油价下跌。但考虑到抛储影响以及海内外柴油的紧缺、油品裂解价差的普遍走强，去库持续性存疑。但在月度级别趋势上，如我们在国庆节前的晨报、周报中反复强调，对于四季度油价走势我们延续6月半年报发布以来的判断。即在全球尤其是海外经济不出现“黑天鹅”或硬着陆的前提下，市场将从情绪交易逐步过渡至需求衰退的验证阶段，油价10月或逐步进入震荡、反弹阶段。一方面，当前全球原油市场低库存、低供应的供需格局并未改变，原油市场在持续交易衰退后存在短期超跌的风险。而这种超跌反弹有较大概率随着OPEC+减产超预期演绎成月度级别上涨。另一方面，市场风险偏好在四季度有一定可能边际回暖，美元过去两周的走弱即是对此的印证。而考虑到海外通胀已向终端深度传导，油价如果开启月度级别的上涨，对于海外通胀的边际影响暂时有限。因此，在海外央行仍在开展紧缩、市场对经济中长期衰退预期未变的背景下，能源价格短期的上涨很难立即诱发市场对于紧缩预期的强化，未来1-2个月原油市场的交易视角或继续从宏观预期向微观供需有所回归。需要注意的是，在当前较为悲观的宏观情绪影响下，即便是月度级别的反弹也不太可能一蹴而就。油价在国庆节持续大涨后本周上行攻势或有放缓，近三日的回调就是种体现。但长期看本轮修复性反弹未结束，四季度油价重心或有部分回升，外盘两油在中长期触及新低前重心有机会先再回100美元/桶。

整体来看，在四季度海外经济不出现硬着陆的情况下，我们的观点与6月26日发布的原油半年报《在重塑的油运格局中挖掘确定性套利机会---2022年下半年原油期货行情及投资展望》保持不变，即“三季度跌、四季度反弹”走势出现的概率相对更大。虽然宏观视角下的油价中长期下行压力依旧较大，但在三季度外盘两油已经下跌逾30%（内盘SC下跌逾20%）后，OPEC+本届会议的决定大概率将延后油价再次趋势下行的节奏，短期关注阶段性上行风险。

关键词： 国泰君安期货