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焦煤：现货情绪尚可，盘面被板块拖累

昨天焦煤先涨后跌，尾盘黑色商品有些崩盘，双焦表现相对来说比较坚挺。消息方面，彭博新闻传停贷可能会进一步增加；最近的30城商品房销售数据环比有一些改善，同比依然远低于往年。

焦煤基本面很好，竞拍市场昨天有一些流拍，总体表现还可以；安泽低硫主焦上涨50元/吨，市场情绪良好；蒙煤方面，288通关车辆维持在600车以上，但是风化煤的占比还是比较高，差不多30%以上。动力煤市场非常火热，边际上影响了焦煤。

整体上，焦煤短期的基本面确实还是很强，但是黑色实在是非常疲软，带动盘面往下走。我们对焦煤的观点还是短多长空，时间点以国庆和二十前后为分割，套利方面可以关注0105正套。

焦炭：基本面尚可

昨天焦炭偏强运行，尾盘随黑色回落。

基本面方面，焦炭既受成本端焦煤的支撑，又受下游钢材消费疲软的拖累，但总的来说还是受焦煤影响多一些。目前焦化的利润依然处于低位，但是化产利润较好，因此我们看到焦炭产量也是不断增加。 短期来看焦炭的基本面尚可，毕竟铁水依然在增加，再加上国庆前补库以及对旺季预期，投机的情绪增加，港口焦炭价格偏强。展望后市，旺季的成色肯定相较往年会打折扣，铁水产量是否会继续增加也存疑。

短期来看，焦炭的基本面尚可，偏强运行；但是在国庆和二十大后，如果旺季不及预期，可能会迎来一波负反馈。

关键词： 南华期货