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棕榈油：阶段性压力释放 暂且观望

豆油：关注大豆采购进度 暂且观望

【宏观及行业新闻】

SPPOMA：马来西亚9月1-10日棕榈油产量环比增加5.23%。外电9月13日消息，南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)最新发布的数据显示，2022年9月1-10日马来西亚油棕鲜果串单产较上月同期增加5.29%，出油率减少0.01%，棕榈油产量增加5.23%。

Mysteel数据显示，截至9月9日当周，全国重点地区豆油商业库存78.43万吨，前一周为79.974万吨；全国重点地区棕榈油商业库存32.63万吨，前一周为32.18万吨；华东地区主要油厂菜油商业库存9.3万吨，前一周为9.85万吨。

【趋势强度】

棕榈油趋势强度：0;豆油趋势强度：0

注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

【观点及建议】

棕榈油：MPOB月度报告显示马来8月底的棕榈油库存达到209.4万吨，较7月底的177.3万吨大幅增加，由于9、10月份仍然是高产期，预计库存仍将进一步上升。印尼在10月底之前维持零LEVY关税政策以刺激出口，目前看仍然受高库存的影响。所以，产地棕榈油在10月底之前仍然面临库存压力，这将限制产地棕榈油价格的上涨。国内9、10月份将有大量棕榈油到港，接下来主要关注国内棕榈油的累库情况来判断到港的压力，9月前10天来看，国内棕榈油压力不大；由于11月以后棕榈油的采购还非常少，所以棕榈油到港压力最大的时间可能在10月中上旬。

豆油：因为大豆采购偏慢，国内豆油库存偏低，所以市场对于豆油的供应仍然有所担忧，豆油的基差仍然较为坚挺。接下来，主要关注国内大豆采购进度以及棕榈油集中到港后对豆油消费的冲击。美国农业部下调2022/23年度美国大豆产量预估，推动CBOT大豆上涨，短期内带动国际豆油价格上涨，目前国际市场上豆油价格远高于棕榈油价格，这么大的价差下国际市场上豆油需求将受到明显影响。

菜油：10月份之前国内的菜油库存偏低，目前现货菜油价格坚挺，不过，由于远期加拿大新菜籽采购较多，市场认为后期国内菜油供应将转为宽松，叠加加拿大油菜籽新季增产预期，对菜油01合约有一定的压制，现在市场主要讨论加拿大菜籽的到港时间表。

短期商品市场情绪仍然受到美元指数走势和原油走势影响，昨日美元大幅回升后商品市场再次承压。在MPOB和USDA月度供需报告后，油脂基本面的偏空预期阶段性被交易充分，所以油脂出现反弹。目前市场处于宏观偏空而基本面相对乐观的阶段，建议观望为主。

关键词： 国泰君安期货