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隔夜郑棉各合约震荡偏弱运行，收于14390元/吨，收跌幅0.52%。周三ICE美棉震荡偏弱运行，盘中跌幅1.78%，结算价101.62美分/磅。国际方面，目前市场依然预期9月加息幅度在50个基点和75个基点之间，全球主要经济体国家均处于加息以遏制高通胀的阶段，对商品市场形成一定的压力。据美国农业部统计，截至8月28日，全美棉株偏差率目前为36%，较前一周下降4个百分点，较去年同期增加30个百分点，其中得州棉株偏差率53%，较前一周下降6个百分点，较去年同期大幅增加46个百分点。近期美国主产棉区得州迎来降雨天气，天气升水效果减弱，美国主产棉区的旱情有所减缓。国内方面，商业库存方面，当前棉花销售进度70%左右，目前轧花厂销售进度较缓，2021/2022年度新疆棉库存剩余较多，商业库存较去年同期偏高运行。截止8月26日，棉花商业总库存218.7万吨，环比上周减少12.98万吨，减幅5.6个百分点。其中，新疆地区商品棉144.26万吨，周环比减少11.24万吨，减幅7.23%；内地地区国产商品棉40.34万吨，周环比减少1.86万吨，减幅4.83%。当前国内新年度棉花产量预期超600万吨，叠加结转库存，棉市供应压力限制棉价走高空间，下游纺企原料端维持刚需补库，预计商业库存将继续减少。下游整体消费表现疲软，成品库存同比处于高位，订单量较为缺乏，刚需补库总体体量不大，对棉价支撑效果减弱。操作上建议区间操作为宜。

关键词： 上海中期期货