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供给：高炉正常复产，卷螺产量均显著回升，短流程利润亏损或影响生产意愿。 需求：高温天气结束后建材需求环比有所好转，热卷下游近期也有补库。 库存：复产背景下螺纹去库速度放缓，热卷保持去库态势。 基差：螺纹现货下跌，基差走弱；热卷现货下跌，基差走弱。 策略：进入九月将直面旺季需求，螺纹多头逐步离场。从库存来看，供给端尽管高炉复产但短流程利润不佳，生产意愿不强，螺纹产量恢复空间有限，下游需求进入旺季后环比好转，预计短期内低库存将继续给予支撑。综合来看，盘面依然是震荡运行态势。热卷库存保持去化，表明下游需求环比有所好转。从市场调研来看，国外加息造成的出口订单减少成为主要的拖累，众多出口加工商开始转做国内市场，增加内需压力。近期唐山出台压减政策，华北地区供给将受到一定影响，预计卷螺差会得到进一步修复。

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