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昨日，BMD毛棕盘面继续震荡，11月合约上涨1.17%，报收4230林吉特/吨，日线依旧区间震荡。昨天消息显示，印尼棕榈油9月1-15日出口tax按照规则上调。因毛棕参考价为930.02美元，高于8月下半月的900.52美元/吨。印尼毛棕最新出口tax将从此前的74美元/吨增加至124美元/吨。消息公布后，马棕盘面瞬间上行，因会增加出口成本，昨日中午印尼9月毛棕FOB报价涨25美元/吨。中短期，印尼棕榈油出口物流依旧是国际供给关键因素。马棕方面，关注马棕出口数据变化，马棕8月库存环比料将回升，或至180-185万吨，低于此前预期。国际棕榈油中期供需及政策暂无驱动，边际略显偏弱。国内方面，昨天国内油脂震荡，菜油走势依旧偏弱。国内9月合约即将进入交割月，菜油及豆油91价差依旧强势上行。当前菜油无交易所注册仓单，但仓单预报增加，对比仓单2209合约无货空头需继续减仓，菜油91预计仍有一定回升空间。四季度国内新作菜籽近期大量采购，远期国内菜油供给将显著改善。国内棕榈油现价对9月合约依旧升水约900元/吨。9-11月国内棕榈油将大量到港，供需近强远弱，9月交割预计无忧。上周国内大豆压榨量显著回升，但双节备货，国内豆油库存小增，中期国内豆油供需可能进一步趋紧。综合来看，9月国内棕油供需紧张预期逐渐改善，但豆油及菜油11月之前供给紧张难改。短期油脂预计震荡，中期暂不看跌，等待基本面及宏观面的指引。操作上，观望或短多操作。关注豆油及菜油11-1价差做多、豆菜油做空。

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