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昨日猪价继续大涨，一致性预期继续发酵，目前现货已经升水9月合约。有关部门昨日召集部分养殖企业、屠宰企业召开会议，提醒保持正常出栏节奏、避免盲目压栏。自从生猪9月期价突破了底部16000-18000的震荡区间上行后，上方每一个整数关口19000、20000、21000都是重要的参考位置。农业农村部表示，5月末全国能繁母猪存栏量4192万头，环比升0.4%，相当于4100万头正常保有量的102.2%，处于生猪产能调控的绿色合理区域。去年7月以后能繁母猪存栏开始下降，向前推10个月，也就是在今年的4-5月份理论生猪出栏数量开始下降，这也是我们认为2季度本轮猪周期将筑底的重要依据。目前市场对于当前生猪产能是否处于均衡状态仍存较大的争议。当前券商研报是很看好未来猪市行情，主要理由还是周期论，养殖行业内部的看法目前还没有那么激进，可能会担心二次压栏的因素，去年的二次压栏结果都不理想。对于生猪期货的参与主体，我们之前说过，目前盘面的活跃度控制在一个相对合理的范围内，多头比较散，空头持仓可能会相对集中一些。操作上，期货涨停，现货强势使得养殖利润明显改善，二次育肥势力可能加速入场，现货越强，远月合约的上行高度就越受到限制。

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